أسواق التنبؤ التابعة لـCoinbase تتجاوز 200 مليون دولار من الإيرادات السنوية المقدّرة
أعلنت Coinbase أن نشاطها في أسواق التنبؤ تجاوز 200 مليون دولار من الإيرادات على أساس سنوي، رغم صعوبة سوق العملات المشفرة في الربع الثالث. ومنذ إطلاق المنتج، نمت إيراداته بمعدل نمو فصلي مركب قدره 82%، كما ارتفع عدد المتداولين اليوميين في أسواق التنبؤ بأكثر من 60% مقارنة بالربع الثاني. وكانت أكثر من نصف العقود المتداولة في الربع الثالث مرتبطة بأحداث غير رياضية. وأعلنت Coinbase أيضاً أنها حصلت على موافقة هيئة تداول السلع الآجلة الأميركية (CFTC) لإدراج عقودها الخاصة بأسواق التنبؤ، وهو ما قد يحسّن اقتصاديات هذا النشاط.
سجّلت المنصة إيرادات بلغت 1.2 مليار دولار، من دون تغيير عن الربع الثاني، رغم تراجع حجم تداول العملات المشفرة في السوق ككل بنسبة 10%. وبلغ صافي الدخل 719 مليون دولار، ويُعزى ذلك بدرجة كبيرة إلى مكاسب غير محققة من العملات المشفرة المحتفظ بها للاستثمار، مقابل صافي دخل معدّل قدره 78 مليون دولار. ووصلت إيرادات الاشتراكات والخدمات إلى 570 مليون دولار، بينما ارتفع عدد مشتركي Coinbase One بنسبة 24% على أساس سنوي، مسجلاً مستوى قياسياً.
Neutral
الأخبار إيجابية بالنسبة إلى تنويع أعمال Coinbase، لكنها تقدم إشارة مباشرة محدودة للسوق الأوسع للعملات المشفرة، لذا فإن التقييم العام محايد. أصبحت أسواق التنبؤ مصدرًا مهمًا للإيرادات، وقد يعزز النمو السريع في عدد المستخدمين، إلى جانب موافقة هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، أرباح Coinbase المستقبلية ويقلل اعتمادها على نشاط التداول الفوري. كما يشير العدد القياسي لأعضاء Coinbase One وصمود الإيرادات الفصلية إلى أن المنصة تحتفظ بعملائها رغم ضعف بيئة التداول.
لكن التقرير لا يثبت وجود زيادة واسعة في الطلب على العملات المشفرة، ولا يقدم محفزًا واضحًا لعملة BTC أو ETH أو غيرهما من الرموز. وقد استند صافي دخل Coinbase البالغ 719 مليون دولار وفقًا لمعايير GAAP، إلى حد كبير، إلى مكاسب غير محققة على أصول استثمارية، في حين لم يتجاوز صافي الدخل المعدل 78 مليون دولار. لذلك قد يميز المتداولون بين الأرباح المعلنة والأداء التشغيلي المتكرر. على المدى القصير، قد تدعم النتائج سهم COIN والمعنويات تجاه الأنشطة المرتبطة بـCoinbase، لكن من المرجح أن تظل أسعار العملات المشفرة عمومًا أكثر تأثرًا بسيولة السوق وأسعار الرموز وأحجام التداول. وعلى المدى الأطول، قد تسهم أسواق التنبؤ وخدمات الاشتراك في تنويع إيرادات Coinbase وتعزيز قدرتها على الصمود إذا استمر النمو؛ وتظل القدرة على تنفيذ المتطلبات التنظيمية والمنافسة من المخاطر المهمة. وغالبًا ما أدت تقارير الأرباح المماثلة لشركات التداول إلى رد فعل أقوى في أسهم الشركة مقارنة برد الفعل في سوق العملات المشفرة الأوسع.