Les marchés prédictifs de Coinbase dépassent les 200 millions de dollars de revenus annualisés
Coinbase a indiqué que le chiffre d’affaires annualisé de son activité de marchés prédictifs avait dépassé les 200 millions de dollars, malgré un marché des cryptomonnaies difficile au troisième trimestre. Depuis son lancement, les revenus du produit ont progressé à un taux trimestriel composé de 82 %, et le nombre de traders quotidiens sur ces marchés a augmenté de plus de 60 % par rapport au deuxième trimestre. Plus de la moitié des contrats échangés au troisième trimestre portaient sur des événements autres que sportifs. Coinbase a également annoncé avoir reçu l’autorisation de la CFTC de proposer ses propres contrats de marchés prédictifs, ce qui pourrait améliorer la rentabilité de cette activité.
La plateforme d’échange a déclaré un chiffre d’affaires de 1,2 milliard de dollars, stable par rapport au deuxième trimestre, malgré une baisse de 10 % du volume des échanges de cryptomonnaies à l’échelle du marché. Le bénéfice net s’est élevé à 719 millions de dollars, principalement grâce à des gains non réalisés sur les cryptomonnaies détenues à des fins d’investissement, tandis que le bénéfice net ajusté était de 78 millions de dollars. Les revenus des abonnements et des services ont atteint 570 millions de dollars, et le nombre d’abonnés à Coinbase One a progressé de 24 % sur un an pour atteindre un record.
Neutral
Cette nouvelle est positive pour la diversification des activités de Coinbase, mais son signal direct pour l’ensemble du marché des cryptomonnaies reste limité ; l’évaluation globale est donc neutre. Les marchés prédictifs sont devenus une source de revenus importante, et la croissance rapide du nombre d’utilisateurs ainsi que l’approbation de la CFTC pourraient renforcer les bénéfices futurs de Coinbase et réduire sa dépendance à l’activité de trading au comptant. Le nombre record d’abonnés à Coinbase One et la résilience des revenus trimestriels suggèrent également que la plateforme conserve ses clients malgré un environnement de trading moins favorable.
Toutefois, le rapport ne démontre pas une hausse généralisée de la demande de cryptomonnaies et ne fournit pas de catalyseur clair pour le BTC, l’ETH ou d’autres jetons. Le bénéfice net GAAP de Coinbase, de 719 millions de dollars, provenait en grande partie de gains latents sur des actifs d’investissement, tandis que le bénéfice net ajusté ne s’élevait qu’à 78 millions de dollars. Les traders pourraient donc distinguer le bénéfice mis en avant dans les titres des performances opérationnelles récurrentes. À court terme, ces résultats pourraient soutenir l’action COIN et le sentiment à l’égard des activités liées à Coinbase, mais les cours des cryptomonnaies dans leur ensemble devraient rester plus sensibles à la liquidité du marché, au prix des jetons et aux volumes de trading. À plus long terme, les marchés prédictifs et les services par abonnement pourraient diversifier les revenus de Coinbase et renforcer sa résilience si la croissance se poursuit ; l’exécution réglementaire et la concurrence demeurent des risques importants. Des rapports de résultats similaires publiés par des plateformes d’échange ont souvent entraîné une réaction plus forte sur les actions des entreprises que sur le marché des cryptomonnaies dans son ensemble.