ศาลรัฐบาลกลางสั่งห้าม "สัญญาเหตุการณ์" ของ Coinbase ในเนวาดากลางคดีฟ้องร้องของรัฐ
คดีรัฐเนวาดาและคำสั่งห้ามชั่วคราวทำให้ Coinbase ต้องระงับตลาดพยากรณ์แบบสัญญาเหตุการณ์ในรัฐเนวาดา คณะควบคุมการเล่นเกมรัฐเนวาดา (NGCB) อ้างว่า “สัญญาเหตุการณ์” ที่ Coinbase ลงรายการอนุญาตให้ผู้อยู่อาศัยวางเดิมพันกีฬาและผลลัพธ์ในโลกจริงอื่น ๆ โดยไม่มีใบอนุญาตการพนันของรัฐ Coinbase ให้เหตุผลว่าผลิตภัณฑ์เหล่านั้นอยู่ภายใต้การกำกับของ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) และกฎหมายของรัฐบาลกลางมีอำนาจเหนือการดำเนินการของรัฐ และได้ยื่นฟ้องในศาลรัฐบาลกลางแยกต่างหากโดยอ้างอำนาจของ CFTC ผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางปฏิเสธคำขอฉุกเฉินของ Coinbase เพื่อให้สินค้ายังคงใช้ได้ในเนวาดา โดยอ้างหลักการ Younger abstention และพระราชบัญญัติห้ามการระงับคดี (Anti-Injunction Act) และปฏิเสธที่จะสั่งระงับกระบวนการของรัฐที่กำลังดำเนินอยู่ — ซึ่งหมายความว่าคดีในศาลของรัฐจะดำเนินต่อไปและ Coinbase ต้องคงการระงับในเนวาดาจนกว่าจะมีการตัดสินของรัฐ ข้อพิพาทเน้นว่าสัญญาเหตุการณ์เป็นการพนันที่ต้องมีใบอนุญาตหรือเป็นตราสารอนุพันธ์ที่ CFTC ควบคุม; หากรัฐชนะอาจทำให้หน่วยงานกำกับดูแลเกมอื่น ๆ ดำเนินการบังคับใช้ในลักษณะเดียวกัน และทำให้แผนการของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนในการเสนอผลิตภัณฑ์แบบเหตุการณ์ซับซ้อนขึ้น ผู้ซื้อขายควรติดตามคำตัดสินของหน่วยงานกำกับและบรรทัดฐาน (รวมถึงการอนุมัติของ CFTC ต่อ Kalshi และการตรวจสอบที่เคยมีของ NCAA ต่อแหล่งตลาดพยากรณ์กีฬาในระดับมหาวิทยาลัย) เพราะผลลัพธ์อาจส่งผลต่อความพร้อมของผลิตภัณฑ์ สภาพคล่องในภูมิภาค และต้นทุนการปฏิบัติตามข้อกำหนดสำหรับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่เสนอตลาดพยากรณ์
Neutral
คำพิพากษานี้เป็นกลางต่อราคาของโทเคนพื้นเมืองของ Coinbase เนื่องจากส่งผลต่อความพร้อมใช้งานของผลิตภัณฑ์ในระดับภูมิภาค มากกว่าจะเปลี่ยนแปลงประโยชน์ใช้สอยหรือโทเคโนมิกส์โดยตรง ในระยะสั้น คำตัดสินอาจลดกิจกรรมของผู้ใช้ที่อยู่ในสหรัฐฯ ในรัฐเนวาดาสำหรับสัญญาเหตุการณ์เฉพาะเหล่านี้ ทำให้สภาพคล่องและปริมาณในผลิตภัณฑ์ที่ Coinbase ลงทะเบียนลดลงเป็นบริเวณเฉพาะ — ส่งผลลบต่อรายได้ที่เชื่อมโยงกับตลาดเหล่านั้น แต่ไม่น่าจะกระทบต่อตลาดกว้างของโทเคนที่ Coinbase จดทะเบียน ในระยะยาว หากรัฐต่างๆ ชนะคดีที่คล้ายคลึงกันทั่วประเทศ ตลาดแลกเปลี่ยนอาจเผชิญกับต้นทุนการปฏิบัติตามที่สูงขึ้น ข้อจำกัดด้านผลิตภัณฑ์ และการเปิดตัวตราสารอนุพันธ์ตามเหตุการณ์ที่ช้าลง ซึ่งจะกดดันความคาดหวังการเติบโตของตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ในทางกลับกัน แนวปฏิบัติจากรัฐบาลกลางหรือ CFTC ที่เป็นประโยชน์ต่อ Coinbase จะขจัดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและสนับสนุนการขยายผลิตภัณฑ์ สำหรับเทรดเดอร์: คาดการณ์การช็อกปริมาณเฉพาะพื้นที่ การย้ายที่ตั้งของแหล่งรวมสภาพคล่องสำหรับสัญญาเหตุการณ์ และเบี้ยความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่สูงขึ้นซึ่งถูกคิดเป็นราคาลงในสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับตลาดแลกเปลี่ยน จนกว่าผลทางกฎหมายจะชี้ชัดอำนาจเขตอำนาจศาล