Tòa án liên bang cấm 'hợp đồng sự kiện' của Coinbase ở Nevada giữa cuộc kiện của tiểu bang
Vụ kiện bang Nevada và lệnh cấm tạm thời đã buộc Coinbase phải đình chỉ các thị trường dự đoán theo hợp đồng sự kiện tại Nevada. Ủy ban Kiểm soát Trò chơi Nevada (NGCB) cáo buộc rằng các “hợp đồng sự kiện” được liệt kê bởi Coinbase cho phép cư dân đặt cược vào thể thao và các kết quả thực tế khác mà không có giấy phép cờ bạc của tiểu bang. Coinbase cho rằng những sản phẩm này được điều chỉnh bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và luật liên bang chiếm ưu thế trước hành động của tiểu bang, và đã đệ đơn kiện liên bang riêng khẳng định thẩm quyền của CFTC. Một thẩm phán liên bang đã bác yêu cầu khẩn cấp của Coinbase nhằm giữ sản phẩm khả dụng ở Nevada, viện dẫn nguyên tắc trì hoãn Younger và Đạo luật Chống Cấm (Anti-Injunction Act), và từ chối ra lệnh ngăn chặn các thủ tục tiểu bang đang tiến hành — có nghĩa là vụ án tại tòa tiểu bang sẽ tiếp diễn và Coinbase phải duy trì đình chỉ ở Nevada cho đến khi có quyết định của tiểu bang. Tranh chấp xoay quanh việc liệu hợp đồng sự kiện có cấu thành cờ bạc cần cấp phép hay là công cụ phái sinh do CFTC điều chỉnh; chiến thắng của tiểu bang có thể khiến các cơ quan quản lý trò chơi khác thực thi tương tự và làm phức tạp kế hoạch của các sàn giao dịch khi cung cấp sản phẩm dựa trên sự kiện. Các nhà giao dịch nên theo dõi các phán quyết pháp lý và tiền lệ (bao gồm việc CFTC chấp thuận Kalshi và sự giám sát trước đây của NCAA đối với thị trường dự đoán thể thao đại học) vì kết quả có thể ảnh hưởng đến khả năng cung cấp sản phẩm, thanh khoản khu vực và chi phí tuân thủ cho các sàn cung cấp thị trường dự đoán.
Neutral
Phán quyết này trung lập đối với giá token gốc của Coinbase vì nó ảnh hưởng đến tính khả dụng của sản phẩm theo vùng miền chứ không trực tiếp thay đổi tiện ích token hoặc tokenomics. Ngắn hạn, quyết định có thể giảm hoạt động của người dùng tại Hoa Kỳ ở Nevada đối với các hợp đồng sự kiện cụ thể này, gây ra sụt giảm thanh khoản và khối lượng cục bộ trên các sản phẩm Coinbase niêm yết — tiêu cực cho doanh thu liên quan tới những thị trường đó nhưng khó có khả năng làm dịch chuyển thị trường rộng hơn cho các token được Coinbase liệt kê. Dài hạn, nếu các bang thắng các vụ kiện tương tự trên toàn quốc, các sàn có thể phải đối mặt với chi phí tuân thủ cao hơn, hạn chế sản phẩm và triển khai chậm hơn các sản phẩm phái sinh dựa trên sự kiện, điều này sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng tăng trưởng của các sàn tập trung. Ngược lại, một tiền lệ liên bang hoặc từ CFTC có lợi cho Coinbase sẽ loại bỏ sự bất định pháp lý và hỗ trợ mở rộng sản phẩm. Đối với các trader: mong đợi sốc khối lượng cục bộ, dịch chuyển tiềm năng nơi hình thành các nhóm thanh khoản cho hợp đồng sự kiện, và mức phí rủi ro pháp lý cao hơn được định giá vào các tài sản liên quan đến sàn cho tới khi kết quả pháp lý làm rõ thẩm quyền tài phán.