Coinbase enttäuscht im Q2, während das Krypto-Handelsvolumen einbricht

Coinbase hat mit den Q2-Ergebnissen die Erwartungen verfehlt, was auf ein schwächeres Krypto-Handelsgeschehen hindeutet. Die Börse meldete 1,22 Mrd. US-Dollar Umsatz (14% weniger QoQ) und einen Nettoverlust von 359 Mio. US-Dollar gegenüber erwartet 1,29 Mrd. US-Dollar. Die Aktie fiel nach Börsenschluss daraufhin um etwa 5%. Der Hauptdruck kam aus dem Spot-Handelsvolumen, das im Vergleich zum Vorquartal um mehr als 20% zurückging – als die Krypto-Preise nachgaben und die Volatilität auf den niedrigsten Stand seit mehreren Jahren fiel. Die Transaktionserlöse lagen bei 599 Mio. US-Dollar und damit unter den erwarteten 628 Mio. US-Dollar. Abonnement- und Serviceerlöse betrugen 555 Mio. US-Dollar, leicht unter der Guidance: Die Abschlüsse von USDC-bezogenen kommerziellen Vereinbarungen dauerten länger als erwartet, und niedrigere Krypto-Asset-Preise verringerten die Staking-Einnahmen. Positiv bleibt jedoch: Die Stablecoin-Erlöse stiegen auf 292 Mio. US-Dollar, und der durchschnittlich gehaltene USDC-Bestand in den Coinbase-Produkten erreichte mit 20 Mrd. US-Dollar einen Rekord (mehr als 30% des zirkulierenden USDC zum Quartalsende). Coinbase teilte außerdem mit, dass 88% des Nettoertrags aus Nicht-Bitcoin-Spot-Quellen stammen und dass der Handelsmarktanteil bei Spot und Derivaten einen Rekord von 10,3% erreichte. Für Q3 erwartet Coinbase Transaktionserlöse von rund 130 Mio. US-Dollar bis zum 26. Juli, Abonnement- und Serviceerlöse von 500 Mio. bis 580 Mio. US-Dollar sowie bereinigte Ausgaben von 980 Mio. bis 1,08 Mrd. US-Dollar. Für Trader zeigt der Q2-Fehlbetrag von Coinbase erneut, wie empfindlich die Profitabilität einer Börse auf BTC-Preisbewegungen, Spot-Liquidität und die Nachfrage nach Derivaten reagiert.