Coinbase incumple en los resultados del segundo trimestre mientras cae el volumen de operaciones de cripto

| decrypt.co
Los resultados de Coinbase en el 2T no cumplieron las expectativas, reflejando una menor actividad en el trading de criptomonedas. La plataforma registró 1.22B de dólares en ingresos (un 14% menos QoQ) y una pérdida neta de 359M, frente a los 1.29B esperados, lo que hizo caer las acciones cerca de un 5% después del cierre. La principal presión vino del volumen de operaciones en spot, que cayó más del 20% respecto al trimestre anterior, ya que los precios de las criptomonedas se suavizaron y la volatilidad tocó mínimos de varios años. Los ingresos por transacciones fueron de 599M, por debajo de los 628M previstos. Los ingresos por suscripciones y servicios fueron de 555M, ligeramente por debajo de la guía, ya que los cierres de acuerdos comerciales relacionados con USDC tardaron más de lo esperado y los menores precios de los activos cripto redujeron los ingresos por staking. Los puntos positivos siguen siendo sólidos: los ingresos por stablecoins subieron a 292M y la cantidad media de USDC mantenida en los productos de Coinbase alcanzó un récord de 20B (más del 30% del USDC en circulación a cierre del trimestre). Coinbase también indicó que el 88% de los ingresos netos provino de fuentes distintas de Bitcoin en operaciones spot, y que su cuota de mercado en trading alcanzó un récord del 10.3% en spot y derivados. Para el 3T, Coinbase espera unos ingresos por transacciones de aproximadamente 130M hasta el 26 de julio, ingresos por suscripciones y servicios de 500M–580M y gastos ajustados de 980M–1.08B. Para los operadores, el tropiezo de Coinbase en el 2T refuerza lo sensible que es la rentabilidad del exchange a la evolución del precio del BTC, la liquidez spot y la demanda de derivados.
Bearish
La falta en los resultados de Coinbase en el 2T se debió principalmente a la caída de los volúmenes spot, lo que normalmente señala una menor liquidez spot y una demanda de negociación más débil. El mercado reaccionó negativamente a la falta de ingresos y a la pérdida neta, con las acciones cayendo aproximadamente un 5% después del cierre. Aunque las stablecoins (USDC) y la cuota de mercado en el mercado de negociación mejoraron, los elementos de la guía vinculados a los ingresos por transacciones y suscripción/servicios siguen dependiendo del precio general de las criptomonedas y de la actividad. En el corto plazo, esto puede presionar el sentimiento en torno a la beta cripto ligada a los exchanges y puede coincidir con una menor capacidad de negociación. A largo plazo, el crecimiento de las stablecoins podría amortiguar las ganancias, pero la rentabilidad a corto plazo sigue limitada por la dinámica spot relacionada con BTC y por la sensibilidad al volumen, manteniendo el impacto general en COIN con sesgo bajista.