Coinbase déçoit sur ses résultats du T2, alors que le volume des transactions en crypto baisse

Les résultats du T2 de Coinbase ont déçu les attentes, reflétant une activité de trading crypto plus faible. La plateforme a annoncé 1,22 Md$ de revenus (en baisse de 14% sur un trimestre) et une perte nette de 359 M$, contre 1,29 Md$ attendu, ce qui a fait reculer l’action d’environ 5% après la clôture. La principale pression vient du volume des transactions au comptant (spot), en baisse de plus de 20% par rapport au trimestre précédent : les prix des cryptos se sont assouplis et la volatilité a atteint des plus bas sur plusieurs années. Les revenus liés aux transactions s’élèvent à 599 M$, en dessous des 628 M$ attendus. Les revenus d’abonnements et de services atteignent 555 M$, légèrement sous les prévisions, car la finalisation d’accords commerciaux liés à l’USDC a pris plus de temps que prévu, et la baisse des prix des actifs crypto a réduit les revenus de staking. Côté points positifs : les revenus des stablecoins ont progressé à 292 M$, et l’USDC moyen détenu dans les produits Coinbase a atteint un record à 20 Md$ (plus de 30% de l’USDC en circulation à la fin du trimestre). Coinbase a aussi indiqué que 88% de ses revenus nets provenaient de sources de spot hors Bitcoin, et que sa part de marché du trading a atteint un record de 10,3% sur le spot et les dérivés. Pour le T3, Coinbase s’attend à des revenus de transactions d’environ 130 M$ jusqu’au 26 juillet, des revenus d’abonnements et de services de 500 M$ à 580 M$, et des charges ajustées de 980 M$ à 1,08 Md$. Pour les traders, le manque à gagner du T2 souligne à quel point la rentabilité d’une bourse dépend de l’évolution du prix du BTC, de la liquidité au comptant et de la demande de dérivés.