코인베이스, 암호화폐 거래량이 줄어드는 가운데 2분기 실적이 기대에 못 미쳐

Coinbase의 Q2 실적이 예상치를 밑돌며, 암호화폐 거래 활동이 약해졌음을 보여줬습니다. 거래소는 매출 12.2억 달러(전년 대비가 아닌, QoQ 기준 14% 감소)와 순손실 3.59억 달러를 발표했으며, 시장 기대치는 12.9억 달러였습니다. 이 영향으로 주가는 시간외 거래에서 약 5% 하락했습니다. 가장 큰 압박은 현물(spot) 거래량에서 나왔는데, 암호화폐 가격이 완만해지고 변동성이 다년 만의 최저 수준을 기록하면서 전 분기 대비 20% 이상 감소했습니다. 거래 수수료 수익은 5.99억 달러로, 예상치 6.28억 달러보다 낮았습니다. 구독 및 서비스 수익은 5.55억 달러로 가이던스보다 약간 밑돌았는데, USDC 관련 상업 계약의 체결이 예상보다 늦어졌고 암호화폐 자산 가격이 낮아지면서 스테이킹 수익이 감소했기 때문입니다. 긍정적인 요소도 남아 있습니다. 스테이블코인 수익은 2.92억 달러로 늘었고, Coinbase의 전 제품에서 보유된 USDC 평균 잔액은 200억 달러로 사상 최고치를 기록(분기 말 기준 유통 중인 USDC의 30% 이상)했습니다. 또한 Coinbase는 순매출의 88%가 비(非)비트코인 현물 소스에서 발생했으며, 스팟과 파생상품을 합친 거래 시장 점유율이 10.3%로 사상 최고치를 달성했다고 밝혔습니다. Q3에 대해 Coinbase는 7월 26일까지의 거래 수익을 약 1.3억 달러로, 구독 및 서비스 수익을 5억~5.8억 달러로, 조정 비용을 9.8억~10.8억 달러로 예상했습니다. 트레이더 입장에서는 Coinbase의 Q2 실적 미스가 BTC 가격 움직임, 현물 유동성, 파생상품 수요에 거래소 수익성이 얼마나 민감한지를 다시 한 번 보여준 셈입니다.