Coinbase decepciona nos resultados do 2º trimestre enquanto o volume de negociações de cripto cai

| decrypt.co
Os resultados do 2T da Coinbase ficaram abaixo das expectativas, refletindo uma atividade mais fraca de trading de criptomoedas. A exchange reportou US$ 1,22 bi em receita (queda de 14% vs. tri anterior) e prejuízo líquido de US$ 359 mi, contra US$ 1,29 bi esperados, levando as ações a cair cerca de 5% no after-hours. A principal pressão veio do volume de trading à vista (spot), que caiu mais de 20% em relação ao trimestre anterior, à medida que os preços das criptos ficaram mais suaves e a volatilidade atingiu mínimas de vários anos. A receita de transações foi de US$ 599 mi, abaixo do esperado (US$ 628 mi). Receita de assinaturas e serviços ficou em US$ 555 mi, ligeiramente abaixo da orientação, já que os fechamentos de acordos comerciais relacionados ao USDC demoraram mais do que o previsto e os preços mais baixos dos ativos cripto reduziram a receita de staking. Pontos positivos continuam: a receita de stablecoins subiu para US$ 292 mi, e o USDC médio mantido nos produtos da Coinbase atingiu um recorde de US$ 20 bi (mais de 30% do USDC em circulação no fim do trimestre). A Coinbase também disse que 88% da receita líquida veio de fontes de spot não relacionadas ao Bitcoin, e que sua participação de mercado de trading atingiu um recorde de 10,3% em spot e derivativos. Para o 3T, a Coinbase espera receita de transações de cerca de US$ 130 mi até 26 de julho, receita de assinaturas e serviços de US$ 500 mi a US$ 580 mi, e despesas ajustadas de US$ 980 mi a US$ 1,08 bi. Para os traders, o resultado do 2T abaixo do esperado reforça o quanto a lucratividade de uma exchange é sensível ao preço do BTC, à liquidez spot e à demanda por derivativos.
Bearish
A perda de receita no 2T da Coinbase foi impulsionada principalmente pela queda dos volumes à vista (spot), o que normalmente indica liquidez spot mais fraca e menor demanda de negociação. O mercado reagiu negativamente à frustração nas receitas e à perda líquida, com as ações caindo cerca de 5% após o expediente. Embora stablecoins (USDC) e participação no mercado de negociação tenham melhorado, os elementos da orientação vinculados a receitas de transações e de assinatura/serviços ainda dependem do preço geral das criptomoedas e da atividade. No curto prazo, isso pode pressionar o sentimento em torno da beta cripto ligada a exchanges e pode coincidir com menor capacidade de negociação. No longo prazo, o crescimento das stablecoins pode amortecer os lucros, mas a lucratividade no curto prazo permanece limitada pela dinâmica spot relacionada ao BTC e pela sensibilidade ao volume — mantendo o impacto geral de forma baixista para a COIN.