Coinbase dezamăgește la rezultatele din Q2, în timp ce scade volumul tranzacțiilor cu crypto
Rezultatele Coinbase din Q2 au ratat așteptările, reflectând o activitate mai slabă de tranzacționare a criptomonedelor. Platforma a raportat venituri de 1,22 mld. dolari (cu 14% mai puțin QoQ) și o pierdere netă de 359 mil. dolari, față de 1,29 mld. dolari așteptate, trimițând acțiunile în jos cu aproximativ 5% după program.
Presiunea principală a venit din volumul tranzacțiilor spot, care a scăzut cu peste 20% față de trimestrul anterior, pe fondul temperării prețurilor cripto și al scăderii volatilității la minime pe mai mulți ani. Veniturile din tranzacții au fost de 599 mil. dolari, sub așteptările de 628 mil. dolari. Veniturile din abonamente și servicii au fost de 555 mil. dolari, ușor sub ghidaj, deoarece finalizarea acordurilor comerciale legate de USDC a durat mai mult decât s-a prevăzut, iar prețurile mai scăzute ale activelor cripto au redus veniturile din staking.
Rămân totuși puncte pozitive: veniturile din stablecoins au crescut la 292 mil. dolari, iar USDC mediu deținut în produsele Coinbase a atins un nivel record de 20 mld. dolari (peste 30% din USDC aflat în circulație la finalul trimestrului). Coinbase a mai spus că 88% din venitul net a venit din surse spot non-Bitcoin și că cota sa de piață la tranzacționare a atins un record de 10,3% atât pe spot, cât și pe derivate.
Pentru Q3, Coinbase estimează venituri din tranzacții de aproximativ 130 mil. dolari până la 26 iulie, venituri din abonamente și servicii de 500 mil.–580 mil. dolari și cheltuieli ajustate de 980 mil.–1,08 mld. dolari. Pentru traderi, ratatul așteptărilor în Q2 de la Coinbase subliniază cât de sensibilă este profitabilitatea unei burse la evoluția prețului BTC, la lichiditatea spot și la cererea de derivate.
Bearish
Ratarea rezultatelor Coinbase din Q2 a fost determinată în principal de scăderea volumelor spot, lucru care indică de obicei o lichiditate spot mai slabă și o cerere de tranzacționare redusă. Piața a reacționat negativ la lipsa veniturilor și la pierderea netă, iar acțiunile au scăzut cu aproximativ 5% după închiderea ședinței. Deși stablecoin-urile (USDC) și cota de piață în piața de tranzacționare s-au îmbunătățit, elementele din guidance legate de veniturile din tranzacții și din abonament/servicii depind în continuare de prețurile generale ale criptomonedelor și de activitate. Pe termen scurt, acest lucru poate pune presiune pe sentimentul din jurul „beta”-ului cripto legat de burse (exchange-linked) și se poate suprapune cu un throughput de tranzacționare mai mic. Pe termen lung, creșterea stablecoin-urilor ar putea atenua câștigurile, dar profitabilitatea pe termen apropiat rămâne constrânsă de dinamica spot asociată BTC și de sensibilitatea la volum—menținând impactul general negativ pentru COIN.