Coinbase 第二季度業績不及預期，因加密貨幣交易量下滑

Coinbase 的 Q2 業績未達預期，反映加密貨幣交易活動較弱。該交易所公布收入 12.2 億美元（按季下跌 14%），以及淨虧損 3.59 億美元；市場原本預期為 12.9 億美元，消息公布後股價盤後約下跌 5%。 主要壓力來自現貨（spot）交易量，因加密貨幣價格走弱、波動率跌至多年低位，現貨交易量較上一季度下滑超過 20%。交易收入為 5.99 億美元，低於預期的 6.28 億美元。訂閱及服務收入為 5.55 億美元，略低於指引；原因是與 USDC 相關的商業協議落地較預期花更久時間，而較低的加密資產價格也壓低了質押（staking）收入。 不過仍有亮點：穩定幣收入上升至 2.92 億美元；Coinbase 各產品中持有的 USDC 平均值亦創下 200 億美元的新高（佔季度末流通中的 USDC 超過 30%）。Coinbase 亦表示，淨收入中有 88% 來自非比特幣現貨來源，且其在現貨及衍生品合計的交易市場份額達到創紀錄的 10.3%。 至於 Q3，Coinbase 預期截至 7 月 26 日的交易收入約為 1.3 億美元；訂閱及服務收入約為 5 億至 5.8 億美元；經調整費用為 9.8 億至 10.8 億美元。對交易者而言，Coinbase Q2 的未達預期再次凸顯：交易所獲利能力對 BTC 價格走勢、現貨流動性以及衍生品需求非常敏感。