Lợi nhuận Coinbase tăng vọt nhờ khoản lãi từ tiền mã hóa trong khi giao dịch chững lại

Coinbase báo cáo lợi nhuận ròng 719 triệu USD trong quý III năm 2026, tăng 66% so với cùng kỳ năm trước, đảo chiều sau hai quý thua lỗ. Tuy nhiên, mức lợi nhuận được công bố chủ yếu dựa vào khoản lãi trước thuế 715 triệu USD từ các khoản nắm giữ tiền mã hóa; lợi nhuận ròng điều chỉnh, không tính khoản lãi này, là 78 triệu USD. Doanh thu giảm 35%, còn 1,216 tỷ USD; lợi nhuận hoạt động giảm 87%, còn 61,7 triệu USD, và doanh thu giao dịch giảm 44%, còn 590 triệu USD, do khối lượng giao dịch giao ngay suy yếu và số người dùng giao dịch hằng tháng giảm từ 9,3 triệu xuống 7,4 triệu. Doanh thu từ đăng ký và dịch vụ giảm 20%, còn 570 triệu USD, dù chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tổng doanh thu. Thu nhập liên quan đến USDC tương đối vững: lượng USDC nắm giữ bình quân trên các sản phẩm của Coinbase đạt mức kỷ lục 22 tỷ USD, nhưng lãi suất thấp hơn đã gây sức ép lên lợi suất. Coinbase cũng cho biết các thị trường dự đoán đạt doanh thu thường niên hóa hơn 200 triệu USD, EBITDA điều chỉnh tăng 60% so với quý trước lên 333 triệu USD, và công ty cắt giảm 100 triệu USD trong dự báo chi phí điều chỉnh năm 2026. Hồ sơ công bố các kế hoạch bán cổ phiếu theo Quy tắc 10b5-1, áp dụng cho tối đa 13,59 triệu cổ phiếu của CEO Brian Armstrong, đồng sáng lập Fred Ehrsam và Chủ tịch Emilie Choi. Các kế hoạch có điều kiện về giá và thời điểm thực hiện trong tương lai, nên không báo hiệu việc bán ngay lập tức, nhưng quy mô của chúng có thể khiến nhà đầu tư lo ngại. Cổ phiếu Coinbase giảm khoảng 4,8% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau khi công bố kết quả; một báo cáo trước đó ghi nhận mức giảm 1,1% trong ngày. Đối với các nhà giao dịch tiền mã hóa, kết quả của Coinbase cho thấy mức độ phụ thuộc của công ty vào giá tiền mã hóa và hoạt động giao dịch, đồng thời làm nổi bật vai trò ngày càng tăng của doanh thu từ stablecoin.