Coinbase 2025 жылғы IV тоқсан: Табыс 20%-ға төмендеді, крипто бағалары мен көлемдері құлғандықтан таза шығын $667 млн
Coinbase Global 2025 жылғы IV тоқсанда әлсіз нәтижені жариялады: крипто бағаларының төмендеуі мен платформадағы белсенділіктің азаюы жыл сайынғы кірістің шамамен 20%-ға қысқаруына әкеліп, кірістерді шамамен $1,8 млрд-қа дейін және таза шығынды $667 млн (бір жыл бұрын $1,3 млрд пайда) құрастырды. Саудаға байланысты кірістер шамамен 37% қысқарып, ~$983 млн болды, ал жазылымдар мен қызметтерден түскен кірістер 13%-дан астам өсіп, $727 млн-ға жетті, бұл қайталанатын кірістердің төзімділігін көрсетеді. Компания крипто ұстауларынан жүзеге аспаған шығындарды жазып, бір сағаттан асадыған операциялық сауда бұзылысына тап болды. Аналитиктер шамамен $1,8 млрд кіріс пен акцияға шамамен $1 EPS күтті; EPS үмітті ақтамады. COIN акциялары жылдың басынан бері айтарлықтай төмендеді, кейбір аналитиктер мақсатты бағаларды төмендетті (JPMorgan мақсатты $399-дан $290-ға дейін төмендетті, бірақ Overweight рейтингін сақтады). Басқарма диверсификация туралы талпыныстарды, соның ішінде Deribit сатып алуын атап өтті және 10 ақпанға дейін Q1 сауда кірісі $420 млн болғанын, ал жазылымдар мен қызметтер кірістері $550–630 млн диапазонына төмендеуі мүмкін екенін айтты. CFO бағыттамасы 2026 жылы технологиялық және сату шығыстары шамамен Q4 деңгейінде болатынын, түзетулерге икемділік бар екенін білдіреді. Саудагерлер үшін негізгі тұжырымдар: төменірек сауда кірістері әлсіз спот көлемдер мен өзгергіштікке әкеледі (комиссия кірістері мен көңіл-күйге төмендеу қысымы), жазылымдардың өсуі кіріс тәуекелдерін жұмсартады және жүзеге аспаған крипто шығындары мен операциялық үзілістер қысқа мерзімді орындалу және бағалау мәселелерін күшейтеді. Сауда сигналдары үшін BTC бағасының қозғалысын, платформа көлемдерін, кастоди/жазылым көрсеткіштерін және одан әрі пайдасыздандыру немесе үзілістер жайлы ашықтауларды бақылаңыз.
Bearish
4-тоқсандағы нәтижелер шамамен 37% дейін сауда түсімінің төмендеуі және крипто бағаларының құлдырауына байланысты комиссиялық кірістің әлсірегенін көрсетеді — бұл факторлар биржаның кірістерін тікелей азайтады және COIN акциясына және өтімділік қамтамасыз ету ынталандыруына қысым жасай алады. Қысқа мерзімде: сауда көлемінің төмендеуі және нарықтық құбылмалылықтың төмендеуі әдетте спот комиссиялардың азаюына және биржада тізімделген токендер мен акциялардың бағаға деген оң импульсін бәсеңдетуге әкеледі; көлем мен құбылмалылық қалпына келгенге дейін трейдерлер BTC және COIN үшін төмендеу қаупінің артуын көре алады. Орта — ұзақ мерзімде: жазылымдар мен қызметтердің өсуі кірістердің белгілі бір диверсификациясы мен тұрақтылығын қамтамасыз етеді, ал Deribit сияқты стратегиялық қадамдар туынды құралдар көлемі артса комиссия қорларын кеңейте алады. Дегенмен крипто активтеріндегі жүзеге аспаған шығындар және операциялық ақау орындау және құнсыздану тәуекелін күшейтеді, бұл негативті көңіл-күйді сақтауы мүмкін. Қорытындылай келе, крипто бағалары немесе көлемдерді қалпына келтіру болмаса, бағаға жылдам әсері ықтималды түрде теріс болады; тек көлем/баға жақсаруының маңызды деңгейлері немесе маржа/кірістердің тұрақталғанын көрсететін айқын белгілер ғана болжамды өзгертеді.