Coinbase T4 2025: Venituri în scădere cu 20%, pierdere netă de 667 milioane USD pe fondul scăderii prețurilor și volumelor crypto
Coinbase Global a raportat un trimestru 4 2025 mai slab, pe măsură ce scăderea prețurilor criptomonedelor și reducerea angajamentului pe platformă au determinat o scădere a veniturilor cu 20% anual, la aproximativ 1,8 miliarde USD, și o pierdere netă de 667 milioane USD (față de un profit de 1,3 miliarde USD cu un an înainte). Veniturile legate de trading au scăzut cu aproximativ 37% la aproximativ 983 milioane USD, în timp ce veniturile din abonamente și servicii au crescut cu peste 13% la 727 milioane USD, demonstrând reziliența veniturilor recurente. Firma a înregistrat, de asemenea, pierderi nerecuperate pe deținerile cripto și a suferit o perturbare operațională a tranzacționării care a durat mai mult de o oră. Analiștii se așteptau la aproximativ 1,8 miliarde USD venituri și EPS aproape de 1 USD; EPS a fost dezamăgitor. Acțiunile COIN au scăzut semnificativ de la începutul anului, iar unii analiști au redus țintele de preț (JPMorgan și-a redus ținta de la 399 la 290 USD, dar a menținut ratingul Overweight). Conducerea a menționat eforturile de diversificare, inclusiv achiziția Deribit, și a spus că veniturile din trading din T1 au fost de 420 milioane USD până la 10 feb, în timp ce veniturile din abonamente și servicii ar putea scădea la 550–630 milioane USD. Ghidarea CFO semnalează cheltuieli cu tehnologia și vânzările pentru 2026 aproximativ la nivelurile din T4, cu flexibilitate pentru ajustări. Concluzii cheie pentru traderi: veniturile mai mici din trading indică volume spot și volatilitate mai slabe (presiune descendentă asupra veniturilor din comisioane și asupra sentimentului), creșterea abonamentelor atenuează riscul veniturilor, iar pierderile nerecuperate în crypto împreună cu defecțiunile operaționale sporesc îngrijorările pe termen scurt privind execuția și evaluarea. Monitorizați evoluția prețului BTC, volumele platformei, metricile de custodie/abonament și orice dezvăluiri suplimentare privind deprecierea sau defecțiunile pentru semnale de tranzacționare.
Bearish
Rezultatele pe trimestrul 4 semnalează venituri din comisioane mai slabe dictate de o scădere de aproximativ 37% a veniturilor din tranzacționare și de scăderea prețurilor criptomonedelor — factori care reduc direct veniturile exchange-ului și pot pune presiune pe acțiunea COIN și pe stimulentele pentru furnizarea de lichiditate. Pe termen scurt: volume mai mici de tranzacționare și o volatilitate mai scăzută a pieței se traduc de obicei prin comisioane spot reduse și diminuează impulsul pozitiv al prețului pentru tokenuri și acțiuni listate pe exchange; traderii pot vedea un risc mai mare de scădere pentru BTC și COIN până la recuperarea volumelor și a volatilității. Pe termen mediu-lung: creșterea abonamentelor și serviciilor aduce o anumită diversificare și stabilitate a veniturilor, iar mișcările strategice (cum ar fi achiziția Deribit) ar putea extinde pool-urile de comisioane dacă volumele de instrumente derivate vor crește. Cu toate acestea, pierderile nerecunoscute asupra deținerilor cripto și o defecțiune operațională cresc riscul de execuție și de impairment, ceea ce poate menține sentimentul negativ. Per ansamblu, în absența unei redresări a prețurilor crypto sau a unei reveniri a volumelor, impactul imediat asupra prețului este probabil negativ; numai îmbunătățiri semnificative ale volumelor/prețurilor sau semne clare de stabilizare a marjelor/veniturilor ar putea schimba perspectiva.