Coinbase Q4 2025: Kita bumaba ng 20% sa kita, $667M netong lugi dahil bumababa ang presyo at volume ng crypto
Iniulat ng Coinbase Global ang mas mahina na Q4 2025 dahil ang bumabang presyo ng crypto at mababang engagement sa platform ay nagtulak ng 20% year‑over‑year na pagbagsak ng kita sa humigit‑kumulang $1.8 bilyon at net loss na $667 milyon (kumpara sa $1.3 bilyong kita noong nakaraang taon). Ang kita mula sa trading ay bumagsak ng mga 37% sa humigit‑kumulang $983 milyon, habang ang subscription at services revenue ay tumaas ng higit sa 13% sa $727 milyon, na nagpapakita ng katatagan ng recurring revenue. Nag‑book din ang firm ng unrealized losses sa crypto holdings at nakaranas ng operational trading disruption na tumagal nang higit sa isang oras. Inaasahan ng mga analyst ang humigit‑kumulang $1.8 bilyon na kita at EPS na malapit sa $1; nag‑disappoint ang EPS. Ang mga share ng COIN ay bumaba nang malaki year‑to‑date, at ilang analyst ang nagbaba ng price targets (binawasan ng JPMorgan ang target mula $399 hanggang $290 pero pinanatili ang Overweight rating). Binanggit ng management ang diversification efforts, kabilang ang pag‑kuha sa Deribit, at sinabi na ang Q1 trading revenue ay $420 milyon hanggang Feb. 10 habang ang subscription at services revenue ay maaaring bumaba sa $550–630 milyon. Ang CFO guidance ay nagpapahiwatig na ang tech at sales spend para sa 2026 ay nasa mga antas na katulad ng Q4 na may flexibility para sa adjustments. Pangunahing takeaways para sa traders: ang mas mababang trading revenue ay nagpapahiwatig ng mas mahina na spot volumes at volatility (downward pressure sa fee income at sentiment), ang subscription growth ay nagpapalubag ng revenue risk, at ang unrealized crypto losses kasama ang operational outages ay nagpapataas ng near‑term execution at valuation concerns. I‑monitor ang price action ng BTC, platform volumes, custody/subscription metrics at anumang karagdagang impairment o outage disclosures para sa trading signals.
Bearish
Ang Q4 na resulta ay nagpapahiwatig ng mas mahina na kita mula sa bayarin na pinapagana ng humigit-kumulang 37% pagbagsak sa trading revenue at pagbaba ng presyo ng crypto — mga salik na direktang nagpapababa ng kita ng exchange at maaaring magpahirap sa stock ng COIN at mga insentibo sa pagbibigay-liquidity. Panandalian: ang mas mababang trading volumes at market volatility ay karaniwang nauuwi sa nabawasang spot fees at pumipigil sa positibong momentum ng presyo para sa mga token at stock na nakalista sa exchange; maaaring makakita ang mga trader ng mas mataas na downside risk para sa BTC at COIN hanggang sa makabawi ang volume at volatility. Pang-medium hanggang pangmatagalan: ang paglago ng subscription at services ay nagbibigay ng ilang revenue diversification at katatagan, at ang mga estratehikong hakbang (tulad ng pagkuha ng Deribit) ay maaaring magpalawak ng fee pools kung tataas ang derivatives volumes. Gayunpaman, ang unrealized losses sa crypto holdings at isang operational outage ay nagpapataas ng execution at impairment risk, na maaaring magpanatili ng negatibong sentiment. Sa kabuuan, kung walang pagbangon sa presyo ng crypto o rebound sa volumes, ang agarang epekto sa presyo ay malamang na negatibo; tanging makabuluhang pagbuti sa volume/price o malinaw na senyales ng margin/revenue stabilization ang magpapabago ng pananaw.