কয়েনবেস জানাল ৪র্থ ত্রৈমাসিকে ৬৬৭ মিলিয়ন ডলার ক্ষতি, ৭১৮ মিলিয়ন ডলারের ক্রিপ্টো পোর্টফোলিও মূল্যহ্রাসের পর; ভলিউম শক্তিশালী তবে আয় প্রত্যাশা পূরণ করে না
Coinbase Q4 2025‑এ GAAP ভিত্তিক নিট ক্ষতি রিপোর্ট করেছে $667 মিলিয়ন, প্রধানত তার ক্রিপ্টো বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর উপর $718 মিলিয়নের অপ্রত্যক্ষ (unrealized) নামকরণ এবং Circle/USDC‑তে অংশ কমানোর সহ স্ট্র্যাটেজিক বিনিয়োগে $395 মিলিয়ন ক্ষতির কারণে। আয় বছরের পর বছর 21.6% কমে $1.78 বিলিয়ন হয়েছে, ট্রানজাকশন আয় 36% কমে $983 মিলিয়নে দাঁড়িয়েছে; অ্যাডজাস্টেড EPS $0.66 বিশ্লেষকদের প্রত্যাশা মিস করেছে। GAAP ক্ষতির পরেও অপারেশনাল মেট্রিক্স শক্তিশালী ছিল: মোট ট্রেডিং ভলিউম 156% বাড়ে $5.2 ট্রিলিয়নে, ক্রিপ্টো মার্কেট শেয়ার দ্বিগুণ হয়ে 6.4% এ দাঁড়ায়, Coinbase One সাবস্ক্রাইবার প্রায় 1 মিলিয়ন ছুঁয়েছে, এবং 12টি পণ্য বার্ষিকায়িত আয়ে $100 মিলিয়নের বেশি উৎপাদন করেছে। কোম্পানি বছর শেষ করেছে $11.3 বিলিয়ন ক্যাশ ও সমতুল্য নিয়ে। ম্যানেজমেন্ট বলেন যে এই নামকরণগুলো অপ্রত্যক্ষ এবং তারা ডেরিভেটিভ, ইকুইটিজ এবং প্রেডিকশন মার্কেট (একটি "Everything Exchange") এ ডাইভার্সিফাই করতে পুনরায় জোর দিয়েছে—উল্লিখিত জয়ের মধ্যে রয়েছে S&P 500‑এ অন্তর্ভুক্তি, EU MiCA অনুমোদন এবং Deribit অধিগ্রহণ। Q1 এর গাইডেন্স নরম করা হয়েছে (সাবস্ক্রিপশন আয় কাটা হয়েছে এবং 10 ফেব্রুয়ারি পর্যন্ত ট্রানজাকশন আয় দুর্বল), এবং বড় ভলিউম প্রক্রিয়াকরণ করে এমন ডেসেন্ট্রালাইজড ডেরিভেটিভ প্ল্যাটফর্মের বিরুদ্ধে প্রতিযোগিতামূলক চাপ উল্লেখ করা হয়েছে। ট্রেডারদের জন্য: বড় অপ্রত্যক্ষ পোর্টফোলিও রাইট‑ডাউন, মিস হওয়া আয়/লাভ প্রত্যাশা এবং শক্তিশালী অন্তর্নিহিত ভলিউম/পণ্য বৃদ্ধির মিশ্রণ সম্ভবত COIN‑কে অস্থির রাখবে এবং স্বল্পমেয়াদে বিস্তৃত ক্রিপ্টো রিস্ক অ্যাসেটগুলিতে সঙ্গতিপূর্ণ সরানো ঘটাতে পারে।
Bearish
সংবাদগুলি শর্ট টার্মে COIN-এর জন্য সম্ভবত নেতিবাচক। $718M অ realized অমূল্যহ্রাস এবং $395M কৌশলগত বিনিয়োগ ক্ষতি GAAP নিট ক্ষতি সৃষ্টি করেছে এবং Coinbase-এর ব্যালান্স শীটে মান‑টু‑মার্কেট এক্সপোজারকে ভোক্ত করেছে। রাজস্ব ও লেনদেন থেকে আয় প্রত্যাশা মিস করেছে, এবং সামঞ্জস্যকৃত EPS নিচে পড়েছে — সবই শেয়ারে নীচের চাপের ক্লাসিক কারণ। ম্যানেজমেন্টের জোর যে এই ক্ষতিগুলো অ realized অমূল্য এবং পণ্যের/বাজারের সম্প্রসারণ চলমান থাকবে তা দীর্ঘমেয়াদী ক্ষতির কিছুটা সম্ভাবনা কমায়, যা রেকর্ড ট্রেডিং ভলিউম, বাড়তে থাকা বাজার অংশ এবং শক্তিশালী ক্যাশ রিজার্ভ দ্বারা সমর্থিত। তবে দুর্বল Q1 গাইড্যান্স এবং প্রতিযোগিতামূলক চাপ স্বল্পমেয়াদী অনিশ্চয়তা বাড়ায়। ট্রেডারদের জন্য, উন্মাদনা বাড়ার প্রত্যাশা করুন: অনিয়মিত আয়ের ফলাফল ও অমূল্যহ্রাসে সম্ভাব্য স্বল্পমেয়াদী নেতিবাচক মূল্যপ্রতিক্রিয়া, যদি ভলিউম ও পণ্যের মনিটাইজেশন প্রত্যাশা ছাড়িয়ে যায় তবে তা মাঝে মাঝে পুনরুদ্ধার পাবে। দীর্ঘমেয়াদে, ডেরিভেটিভ, ইকুইটিজ এবং প্রেডিকশন মার্কেটে কাঠামোগত অগ্রগতি যদি বাস্তবায়ন বজায় রাখে তবে নিরপেক্ষ থেকে ইতিবাচক হতে পারে, কিন্তু রাজস্ব ও EPS প্রবণতা স্থিতিশীল না হওয়া পর্যন্ত স্বল্পমেয়াদী মনোভাব ও মূল্যচালনা নেতিবাচকভাবে বিবেচনা করা উচিত।