Coinbase крипто портфелін 718 млн долларға түзетуден кейін 4-тоқсанға 667 млн долл. шығын туралы хабарлады; көлемдер күшті, бірақ кірістер күткеннен төмен
Coinbase 2025 жылғы IV тоқсан бойынша GAAP бойынша 667 миллион доллар таза шығын туралы есеп берді; бұл негізінен криптоинвестициялық портфеліндегі 718 миллион доллар жүзеге аспаған бағалардың төмендеуі және Circle/USDC-дегі азайтылған үлесті қоса алғанда стратегиялық инвестициялар бойынша 395 миллион долларлық шығыннан туындады. Табыс жылдық есепте 21,6% төмендеп 1,78 миллиард долларға, ал транзакциялық табыс 36% қысqarып 983 миллион долларға дейін түсті; түзетілген акция басына табыс 0,66 доллар аналитиктердің күтулерінен төмен болды. GAAP бойынша шығынға қарамастан, операциялық көрсеткіштер мықты болды: жалпы сауда көлемі 156% өсіп 5,2 триллион долларға жетті, крипто нарықтағы үлес екі еселеніп 6,4% болды, Coinbase One жазылушылары 1 миллионға жақындады және 12 өнім жылдық есеппен 100 миллион доллардан астам табыс әкелді. Компания жылды 11,3 миллиард доллар қолма-қол ақша және эквиваленттерімен аяқтады. Басшылық бағалардың төмендеуінің жүзеге аспаған табиғатын атап өтті және туынды құралдар, акциялар және болжам нарықтарына ("Everything Exchange") әртараптандыруды қайта растады, S&P 500-ге енгізілу, ЕО MiCA мақұлдауы және Deribit сатып алу сияқты жетістіктерді атап өтті. Бірінші тоқсанға арналған нұсқаулық жұмсартылды (жазылым табыстарын қысқарту және 10 ақпанға дейін әлсіз транзакциялық табыстар), сондай-ақ үлкен көлемдерді өңдейтін орталықтандырылмаған туынды платформаларға қатысты бәсекелестік қысым көрсетілді. Трейдерлер үшін: портфельдегі үлкен жүзеге аспаған жазулар, табыс/пайда күтілгеннен төмен болуы және көлем/өнімдер бойынша мықты ішкі өсу COIN-ды құбылмалы ұстайтын ықтималдығы жоғары және қысқа мерзімде кеңірек крипто тәуекел активтерінде корреляциялық қозғалыстар тудыруы мүмкін.
Bearish
Бұл жаңалық COIN үшін қысқа мерзімде төмен бағыттағы ықтималдықты көрсетеді. 718 млн долларлық жүзеге аспаған қайта бағалау және 395 млн долларлық стратегиялық инвестициядан шығын GAAP бойынша таза шығынға әкеліп, Coinbase балансындағы нарықтық қайта бағалауға сезімталдықтың елеулі екенін көрсетті. Түсімдер мен транзакциялық түсімдер күтулерден төмен шықты, ал түзетілген EPS де күткендей болмады — бұлар акцияға төмен қысым түсіретін классикалық факторлар. Басқарманың шығындар жүзеге аспағанын және өнім/нарықты кеңейтуді жалғастыруға басымдық беруі ұзақ мерзімді төмен тәуекелдің бір бөлігін азайтады, бұл рекордтық сауда көлемі, нарық үлесінің өсуі және мықты қолма‑қол ақша резервтерімен қолдау табады. Алайда әлсіз 1‑ші тоқсан болжамы және бәсекелестік қысымы қысқа мерзімдегі белгісіздікті арттырады. Саудашыларға жоғарылаған құбылмалылық күтіңіз: кірістілік көрсеткіштерінің сәтсіздігі мен қайта бағалауларға қысқа мерзімде теріс баға реакциясы мүмкін, егер көлемдер мен өнімді монетизациялау күтулерден асып жатса арада қалпына келулер болады. Ұзақ мерзімде туынды құралдарға, акцияларға және болжам нарықтарына құрылымдық өсу орындау сапасы сақталса бейтараптан оңға қарай болуы мүмкін, алайда табыс пен EPS трендтері тұрақталғанға дейін қысқа мерзімді көңіл‑күй мен баға қозғалысын теріс деп қабылдау керек.