Coinbase ប្រាប់អំពីកំណើនខាត $667 លាន ក្នុងត្រីមាសទី4 បន្ទាប់ពីកាត់បន្ថយតម្លៃប័ណ្ណពាណិជ្ជកម្មគ្រីបតូ $718 លាន; បរិមាណខ្លាំង ប៉ុន្តារបូលចំណូលមិនបំពេញទេ
Coinbase រាយការណ៍ខូចចិត្តសុទ្ធតាម GAAP ចំនួន 667 លានដុល្លារសម្រាប់ត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2025 ដែលមានមូលហេតុចម្បងពីការកាត់តម្លៃមិនទាន់កើតឡើង 718 លានដុល្លារនៅលើផតថលវិនិយោគគ្រីប্টোរបស់ខ្លួន និងខូចចិត្ត 395 លានដុល្លារលើការវិនិយោគយុទ្ធសាស្ត្រ រួមទាំងការកាត់បន្ថយភាគហ៊ុននៅ Circle/USDC។ ប្រាក់ចំណូលធ្លាក់ចុះ 21.6% ប្រចាំឆ្នាំ ទៅ 1.78 ពាន់លានដុល្លារ ជាមួយប្រាក់ចំណូលពីប្រតិបត្តិការធ្លាក់ចុះ 36% ទៅ 983 លានដុល្លារ; EPS កែសម្រួល 0.66 ដុល្លារ គ្មានដល់ការរំពឹងទុករបស់វិភាគករ។ ទោះមានខូចចិត្តតាម GAAP ក៏ដោយ តំណាងប្រតិបត្តិការ មានរឹងមាំ: បរិមាណពាណិជ្ជកម្មសរុបកើន 156% ទៅ 5.2ត្រីលៀនលានដុល្លារ, ដង្ហើមទីផ្សារគ្រីប្តូឡើង២ដងទៅ6.4%, អ្នកជាវ Coinbase One កាន់តែជិត1លាននាក់, និងផលិតផល12ចំនួនផលិតប្រាក់ចំណូលប្រចាំឆ្នាំលើស100លានដុល្លារ។ ក្រុមហ៊ុនបញ្ចប់ឆ្នាំជាមួយសាច់ប្រាក់និងសាធារណៈស្មើជាមួយ11.3ពាន់លានដុល្លារ។ កិច្ចបញ្ជារដ្ឋបានលើកឡើងពីបញ្ហាមិនទាន់កើតឡើងនៃការកាត់តម្លៃ និងបន្តពង្រឹងការប្រភេទវិនិយោគទៅឱ្យផលប៉ះពាល់ (derivatives), ធ័រអភិវឌ្ឍ (equities) និងទីផ្សារព្យាករណ៍ ("Everything Exchange"), ឆ្លើយពីជ័យជម្នះដូចជា ការចូល S&P 500, ការអនុម័ត MiCA របស់សហភាពអ៊ឺរ៉ុប និងការទូទាត់ Deribit។ ទស្សនៈសម្រាប់ត្រីមាស១បានទន់ចុះ (កាត់បន្ថយប្រាក់ចំណូលជាវ និងប្រាក់ចំណូលប្រតិបត្តិការតិចជាងដើមរហូតដល់10កុម្ភៈ) និងមានកតេហេតុសំពាធប្រកួតប្រជែងចំពោះបណ្ដាញដេអិចសែនទ្រិច (decentralized) សម្រាប់ឧបករណ៍ផលប៉ះពាល់ដែលដំណើរការបរិមាណច្រើន។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ៖ ការរួមបញ្ចូលរវាងកាត់តម្លៃធំៗមិនទាន់កើតឡើងនៅក្នុងផតថល, ប្រាក់ចំណូល/ប្រាក់ចំណេញមិនបានដល់ការរំពឹងទុក និងការលូតលាស់មូលដ្ឋានខ្លាំងនៃបរិមាណ/ផលិតផល ជាធម្មតានឹងរក្សា COIN ឲ្យមានភាពមិនស្ថির និងអាចបណ្តាលឲ្យមានចលនាការប្រកួតប្រជែងនៅក្នុងទ្រព្យសម្បត្តិរ៉ីស្គូគ្រីប্টোទូលំទូលាយឆ្នាំខ្លី។
Bearish
ព័ត៌មាននេះមាននិន្នាការបែងចែកថាជាផ្នែកវិជ្ជមានចុះសម្រាប់ COIN នៅរយៈពេលខ្លី។ ការកាត់តម្លៃមិនទាន់បានសម្រេចចិត្ត (unrealized markdown) $718 លាន និងការបាត់បង់ពីការវិនិយោគយុទ្ធសាស្ត្រ $395 លាន បានបង្កឱ្យមានការខាតបង់សុទ្ធតាម GAAP និងបញ្ជាក់ពីការបង្ហាញខ្លួនយ៉ាងសំខាន់នៃការវាយតម្លៃតាមទីផ្សារនៅក្នុងតារាងតុល្យភាពរបស់ Coinbase។ ដំណើរការចំណូល និងចំណូលពីប្រត្តិបត្តិការបានខកខានពីការរំពឹងទុក ហើយ EPS ដែលត្រូវបានកែសម្រួលក៏ទទួលការខកខានផងដែរ — ទាំងអស់គ្នាជាចលករធម្មតាដែលធ្វើឱ្យមានសំពាធចុះលើភាគហ៊ុន។ ការយកចិត្តទុកដាក់របស់ការគ្រប់គ្រងថាការខាតបង់ទាំងនេះមិនទាន់ត្រូវបានសម្រេច និងការពង្រីកផលិតផល/ទីផ្សារដែលបន្តនៅត្រឹមត្រូវបន្តកាត់បន្ថយហានិភ័យរយៈយូរ អាចគាំទ្រដោយបរិមាណជួញដូរបានកំណត់កំណត់ថ្មី កំណត់ចំណែកទីផ្សារកើនឡើង និងសារពើភ័ណ្ឌសាច់ប្រាក់ខ្លាំង។ ទោះយ៉ាងណា ការណែនាំខ្សោយសម្រាប់ត្រីមាសទី 1 និងសំពាធពីការប្រកួតប្រជែងបានបង្កើនភាពមិនប្រាកដនៅរយៈពេលខ្លី។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ សូមរំពឹងថាភាពប្រែប្រួលអន្តរាគមន៍ត្រូវកើនឡើង៖ ប្រហែលមានប្រតិកម្មតម្លៃអវិជ្ជមានក្នុងរយៈពេលខ្លីចំពោះការបរាជ័យនៃការរាយការណ៍ និងការកាត់តម្លៃ ដោយមានការស្ទាក់ទាំងឡាយបើបរិមាណ និងការចំណេញពីផលិតផលបន្តឆ្លងពីការរំពឹងទុក។ នៅរយៈពេលវែង ការរីកចម្រើនរចនាសម្ព័ន្ធទៅកាន់ឧបករណ៍ដេរីវ៉ាទីវ លក់ភាគហ៊ុន និងទីផ្សារព្យាករណ៍អាចមានលទ្ធផលពីអត្រាការប៉ុនប៉ងទៅជាអវិជ្ជមានប្រសិនបើការអនុវត្តន៍បើកចំហរបន្តនៅតែដូចមុន ប៉ុន្តែអារម្មណ៍ និងចលនាតម្លៃនៅរយៈពេលខ្លីគួរត្រូវបានពិនិត្យថាជាអវិជ្ជមានរហូលដល់ពេលដែលទិសដៅចំណូល និង EPS មានស្ថេរភាព។