Coinbase înregistrează o pierdere de 667 milioane USD în T4 după o ajustare de 718 milioane USD a portofoliului cripto; volume puternice, dar veniturile sub așteptări
Coinbase a raportat o pierdere netă GAAP de 667 milioane USD pentru T4 2025, determinată în mare parte de o ajustare nerealizată de 718 milioane USD a portofoliului său de investiții cripto și o pierdere de 395 milioane USD pe investiții strategice, inclusiv o participație redusă în Circle/USDC. Veniturile au scăzut cu 21,6% anual la 1,78 miliarde USD, veniturile din tranzacții fiind în scădere cu 36% la 983 milioane; EPS ajustat de 0,66 USD a ratat așteptările analiștilor. În ciuda pierderii GAAP, indicatorii operaționali au fost solizi: volumul total tranzacționat a crescut cu 156% la 5,2 trilioane USD, cota de piață crypto s-a dublat la 6,4%, abonații Coinbase One s-au apropiat de 1 milion, iar 12 produse au generat peste 100 milioane USD venituri anualizate. Compania a încheiat anul cu 11,3 miliarde USD în numerar și echivalente. Conducerea a subliniat caracterul nerealizat al ajustărilor și a reiterat diversificarea către derivate, acțiuni și piețe de predicție (un „Everything Exchange”), menționând succese precum includerea în S&P 500, aprobarea MiCA în UE și achiziția Deribit. Guidanța pentru T1 a fost atenuată (reducere a veniturilor din abonamente și venituri din tranzacții mai slabe până la 10 februarie), și s-a observat presiune competitivă față de platformele descentralizate de derivate care procesează volume mari. Pentru traderi: mixul de mari ajustări nerealizate ale portofoliului, venituri/profituri sub așteptări și o creștere solidă a volumelor/produsele de bază este susceptibil să mențină COIN volatil și ar putea determina mișcări corelate în activele de risc cripto mai largi pe termen scurt.
Bearish
Știrile sunt probabil negative pentru COIN pe termen scurt. Marcajul nerecunoscut (unrealized markdown) de 718 milioane USD și pierderea din investiția strategică de 395 milioane USD au produs o pierdere netă conform GAAP și au semnalat o expunere materială la mark‑to‑market în bilanțul Coinbase. Veniturile și veniturile din tranzacții au fost sub așteptări, iar EPS ajustat a fost mai mic — toate acestea sunt factori clasici care exercită presiune descendentă asupra acțiunii. Accentul managementului că pierderile sunt nerecunoscute și pe continuarea extinderii produs/piață reduce o parte din riscul pe termen lung, susținut de volume de tranzacționare-record, creșterea cotei de piață și rezerve puternice de numerar. Totuși, prognoza slabă pentru T1 și presiunea competitivă cresc incertitudinea pe termen scurt. Pentru traderi, așteptați‑vă la o volatilitate crescută: posibilă reacție de preț negativă pe termen scurt la rezultatele sub așteptări și la marcaje în jos, punctată de reveniri dacă volumele și monetizarea produselor continuă să depășească așteptările. Pe termen lung, progresul structural în derivate, acțiuni și piețele de predicție ar putea fi neutru‑pozitiv dacă execuția se menține, dar sentimentul și evoluția prețului pe termen scurt trebuie tratate ca negative până când tendințele veniturilor și EPS se stabilizează.