کوائن بیس نے چوتھے سہ ماہی میں 667 ملین ڈالر کا نقصان ظاہر کیا، کرپٹو پورٹ فولیو میں 718 ملین ڈالر کی کمی کے بعد؛ حجم مضبوط مگر آمدنی توقعات سے کم
Coinbase نے Q4 2025 کے لیے GAAP نیٹ نقصان $667 ملین رپورٹ کیا، جو بڑی حد تک اس کی کرپٹو سرمایہ کاری پورٹ فولیو پر $718 ملین کے غیر حقیقی (unrealized) مارک ڈاؤن اور Circle/USDC میں حصص کم کرنے سمیت اسٹریٹجک سرمایہ کاریوں پر $395 ملین کے نقصان کی بناء پر تھا۔ آمدنی سالانہ بنیاد پر 21.6% کم ہو کر $1.78 بلین رہ گئی، جبکہ ٹرانزیکشن ریونیو 36% کم ہو کر $983 ملین رہا؛ ایڈجسٹڈ EPS $0.66 تجزیہ کاروں کی توقعات سے کم رہا۔ GAAP نقصان کے باوجود آپریشنل میٹرکس مضبوط رہے: کل ٹریڈنگ والیوم 156% بڑھ کر $5.2 ٹریلین ہوا، کرپٹو مارکیٹ شیئر دوگنا ہو کر 6.4% تک پہنچ گیا، Coinbase One سبسکرائبرز تقریباً 1 ملین کے قریب پہنچ گئے، اور 12 مصنوعات نے سالانہ بنیاد پر $100 ملین سے زائد ریونیو پیدا کیا۔ کمپنی نے سال کا اختتام $11.3 بلین نقد اور مساوی اثاثوں کے ساتھ کیا۔ انتظامیہ نے مارک ڈاؤنز کی غیر حقیقی حیثیت پر زور دیا اور ڈیریویٹوز، ایکویٹیز اور پرڈیکشن مارکیٹس (ایک "Everything Exchange") میں تنوع کو دہراتے ہوئے S&P 500 میں شمولیت، EU MiCA منظوری اور Deribit کے حصول جیسی کامیابیاں بتائیں۔ Q1 کے لیے رہنمائی نرم کی گئی (سبسکرپشن ریونیو کاٹ دیا گیا اور 10 فروری تک ٹرانزیکشن ریونیو کمزور رہا)، اور بڑی والیوم پراسیس کرنے والی غیر مرکزی ڈیریویٹیو پلیٹ فارمز کے خلاف مسابقتی دباؤ کا ذکر کیا گیا۔ ٹریڈرز کے لیے: بڑے غیر حقیقی پورٹ فولیو رائٹ ڈاؤنز، رہنے والی آمدنی/منافع کی توقعات میں کمی اور مضبوط بنیادی والیوم/پروڈکٹ گروتھ کا امتزاج امکاناً COIN کو غیر مستحکم رکھے گا اور قلیل مدت میں وسیع تر کرپٹو رسک اثاثوں میں ہم آہنگ حرکتیں پیدا کر سکتا ہے۔
Bearish
خبریں قریبی مدت میں ممکنہ طور پر COIN کے لئے منفی ہیں۔ $718M غیر حقیقی (unrealized) مارک ڈاؤن اور $395M حکمتِ عملیاتی سرمایہ کاری کا نقصان GAAP نیٹ نقصان کا سبب بنا اور Coinbase کے بیلنس شیٹ میں قابلِ قدر مارک‑ٹو‑مارکیٹ نمائش کا اشارہ دیا۔ ریونیو اور ٹرانزیکشن ریونیو توقعات پر پورا نہ اترے، اور ایڈجسٹڈ EPS کم رہا — یہ سب اسٹاک پر نیچے کی طرف دباؤ کے روایتی محرکات ہیں۔ انتظامیہ کی جانب سے اس بات پر زور کہ یہ نقصانات غیر حقیقی ہیں اور مصنوعات/مارکیٹ کی توسیع جاری ہے، طویل المیعاد منفی پہلو کو کچھ حد تک کم کرتا ہے، جس کی حمایت ریکارڈ تجارتی حجم، بڑھتا ہوا مارکیٹ شیئر اور مضبوط نقد ذخائر کرتے ہیں۔ تاہم کمزور Q1 گائیڈنس اور مسابقتی دباؤ قریبی مدت میں غیر یقینی بڑھاتے ہیں۔ تاجروں کے لیے متوقع ہچکچاہٹ یہ ہے کہ اتار چڑھاؤ زیادہ ہوگا: آمدنی میں کمی اور مارک ڈاؤن پر ممکنہ قریبی مدت کی منفی قیمت ردِ عمل، اور اگر حجم اور پروڈکٹ مونیٹائزیشن توقعات سے بہتر رہے تو وقفے وقفے سے بازیابی بھی ممکن ہے۔ طویل مدت میں، ڈیریویٹوز، ایکوئٹیز اور پیشن گوئی مارکیٹس میں ساختی پیشرفت اگر عمل درآمد برقرار رکھے تو غیرجانبدار سے مثبت ہو سکتی ہے، مگر جب تک ریونیو اور EPS کے رجحانات مستحکم نہ ہوں قریبی مدت کا سینٹیمنٹ اور قیمت کا رویہ منفی سمجھا جانا چاہیے۔