Coinbase запускает регулируемые крипто-фьючерсы (перпетуальные и с датой истечения) в 26 странах ЕС
Coinbase запустила регулируемую торговлю крипто-фьючерсами в 26 европейских странах через Coinbase Advanced, используя свои разрешения MiFID II. Пакет продуктов включает фьючерсы типа perpetual (с продлёнными сроками до пяти лет и механизмами финансирования по часу/денежной расчётностью), месячные и квартальные контракты с ежедневной расчётной оценкой (mark-to-market), а также продукт Mag7 + Crypto Equity Index Futures, сочетающий семь лидирующих технологических компаний (Magnificent Seven), акции, связанные с крипто, и биржевые фонды BlackRock iShares на BTC/ETH. По отдельным контрактам на BTC и ETH доступно до 10x плеча, другие инструменты предлагают около 4–5x. Комиссии конкурентоспособны (от примерно 0,02% за контракт). Счета можно пополнять в евро или USDC. Допущенные трейдеры должны пройти проверку личности и опытности в трейдинге. Coinbase позиционирует запуск как регулируемую альтернативу офшорным площадкам деривативов и шаг к стратегии «биржа для всего». Запуск следует за похожими европейскими запусками деривативов от Kraken и Crypto.com в мае 2025 года. Контекст: Coinbase недавно сообщила о недостижении прогнозов по прибыли за 4-й квартал и потерях от переоценки инвестиций, и была названа одним из двух кастодианов для предстоящего спотового биткоин-ETF Morgan Stanley. Трейдерам стоит учесть сочетание регулируемого доступа, структурированной индексной экспозиции акции+крипто и плеча — факторы, которые, вероятно, увеличат поток институциональных и опытных розничных деривативов на рынки BTC и ETH, обеспечивая при этом соответствующий нормативам маршрут в сторону от офшорных платформ.
Bullish
Запуск, скорее всего, является бычьим фактором для указанных криптовалют (BTC и ETH). Регулируемые фьючерсы в 26 странах ЕС снижают трение при онбординге для профессиональных и опытных розничных трейдеров, предоставляя соответствующую нормативам альтернативу офшорным платформам. Высокая доступность, конкурентные комиссии и доступный плечевой эффект (до 10x по выбранным контрактам BTC/ETH) как правило увеличивают объемы торгов и открытый интерес на рынке деривативов. Добавление фьючерсного продукта на индекс акций Mag7 + Crypto может привлечь кросс-ассетные потоки от акционных трейдеров, ищущих экспозицию к крипто, что дополнительно поддержит спрос. В краткосрочной перспективе ожидается повышенная волатильность по мере того, как рынки учитывают новую ликвидность и плечо; ликвидации при использовании плеча могут усилить движения. В средне- и долгосрочной перспективе регулируемые деривативы обычно углубляют книги заявок и могут способствовать большей эффективности ценового Discovery и участию институциональных инвесторов, что поддерживает цену. Противодействующие факторы: недавний провал по прибыли Coinbase и убытки из-за переоценки активов являются специфичными для компании и напрямую не снижают спрос на регулируемые фьючерсы BTC/ETH, хотя негативное восприятие биржи может ограничить рост новых счетов. В целом чистый эффект на цены BTC и ETH должен быть положительным благодаря расширенному регулируемому доступу и потенциальным притокам.