Coinbase 擴大美國用戶使用 Deribit 加密貨幣衍生品的權限
Coinbase 已完成與 Deribit 的整合,透過 Coinbase Prime 及受美國商品期貨交易委員會(CFTC)監管的 Coinbase Financial Markets,擴大符合資格的美國機構進入全球加密貨幣衍生性商品市場的管道。初期推出的服務以 Deribit 選擇權為主。Coinbase 現在表示,機構客戶也將能使用永續期貨,而透過 Coinbase Prime 進行選擇權交易,預計會在未來幾週推出。符合資格的美國境外散戶客戶也預計可在未來幾週取得選擇權交易管道;美國散戶客戶則計畫於今年稍晚開放使用。
此次推出是在 CFTC 工作人員發布指引,以及當局表明不會就某些為保證金用途而進行的客戶資產轉移採取行動之後進行。Coinbase 表示,符合條件的 Deribit 永續合約可依美國規定視為外國期貨。過去,美國機構若要進入這些市場,往往需要設立離岸實體並使用獨立基礎設施。Coinbase 估計,衍生性商品約占全球加密貨幣交易量的 80%,並指出截至 5 月 28 日,Deribit 的 Bitcoin 選擇權未平倉部位超過 310 億美元。這項管道可協助機構避險、交易波動,並採取 BTC 基差策略。Coinbase 也透過與渣打銀行的合作,擴大法幣入金與結算選項。這項發展擴大了受監管的市場管道,但本身並不構成 Bitcoin 價格的直接催化因素。
Neutral
這則消息在結構上與比特幣市場相關,但不會直接改變比特幣的供給、需求或網路基本面,因此預期價格影響中性。短期而言,更明確的 Deribit 選擇權及永續期貨受監管進入管道,可能有助機構進行避險及採用波動性策略,也可能影響重要到期日附近的部位或流動性。不過,推出採分階段進行,使用資格有所限制,而這項更新並未證實交易需求會立即大幅增加。長期而言,機構更容易進入市場,加上資金管道改善,可能擴大衍生性商品市場的參與度,並強化市場基礎設施。這有助於改善流動性與風險管理,但也可能讓槓桿部位更容易建立,並在市場劇烈波動時放大波動幅度。BTC 價格是否會受到持續影響,將取決於實際採用情況、交易流量及更廣泛的市場環境。