Coinbase：散户“钻石手”增持比特币与以太坊，Armstrong 高管套现引关注
Coinbase 报告称，在二月份回调期间，散户大幅增持比特币（BTC）和以太坊（ETH），许多用户持有的原生单位与 2025 年 12 月相比保持相同或更高。当时比特币约在 68,500 美元附近，以太坊约 2,000 美元。平台上的回调买盘增加，Coinbase 表示稳定的现货买盘可能在一定程度上抵消由衍生品引发的波动，并指出随着 BTC 与 ETH 交易增加，平台活动回暖，COIN 股价上扬。与此同时，CEO Brian Armstrong 的个人股票出售再次受到关注——监管申报显示他在 10b5-1 计划下进行了大额抛售（报告提及一笔约 1.01 亿美元的售出及更广泛报道的 2025 年 4 月至 2026 年 1 月间逾 5.5 亿美元售出），分析人士认为这使关于散户信心的表态显得复杂。Coinbase 仍面临监管和产品扩展方面的挑战。交易者要点：持续的散户累积表明 BTC 与 ETH 存在底层需求，若宏观面改善可能缓解下行风险；但高管大额套现与监管风险发出混合信号，建议谨慎仓位与风险管理。
看涨
对 BTC 和 ETH 价格的净影响可能偏看涨。主要交易所上散户对原生 BTC 和 ETH 的持续累积表明现货需求坚挺，能在一定程度上吸收由衍生品平仓引发的抛压。短期内波动仍可能因衍生品和宏观因素而维持较高水平，且 Armstrong 的大额套现带来的头条风险可能引发间歇性的“卖出消息”反应。中长期来看，如果宏观环境改善，稳定的散户买盘降低了深度和持续性回撤的可能性，有助于构建更有利的市场结构并抬高回撤低点。交易者应将该信号视为温和看涨，但保持谨慎：采用合理仓位、止损，并密切关注监管动态和高管套现披露，这些因素会导致短期负面波动。