Coinbase：零售「Diamond Hands」累積 BTC 與 ETH，Armstrong 的內部出售引起審視
Coinbase 報告指在二月回調期間，散戶大量累積比特幣（BTC）及以太幣（ETH），許多用戶持有的原生單位與 2025 年 12 月相若或更多。比特幣曾於約 68,500 美元水平交易，以太坊約 2,000 美元，同時平台內散戶逢低買入活動增加。Coinbase 表示散戶穩定的現貨買盤或有助抵銷由衍生品引致的波動，並注意到隨著 BTC 及 ETH 交易上升，平台活動回升，支持 COIN 股價上升。此等披露正值外界重新審視行政總裁 Brian Armstrong 的個人股份出售——申報顯示他在 10b5-1 計劃下執行大額拋售（報道指在近期低位附近一個賬戶約賣出 1.01 億美元，及更廣泛報道指 2025 年 4 月至 2026 年 1 月間賣出逾 5.5 億美元）——分析師稱此事令散戶信心的信息變得複雜。Coinbase 亦面對持續的監管及產品擴展挑戰。交易員要點：持續的散戶累積顯示 BTC 及 ETH 存在基本需求下限，若宏觀條件穩定可減少下行風險；但大額內部人出售及監管風險屬混合訊號，建議採取謹慎的倉位規模及風險管理。
Bullish
對 BTC 和 ETH 價格走勢的淨影響可能偏向看漲。在大型交易所上零售投資者累積原生 BTC 與 ETH 單位顯示持續的現貨需求和一個有潛力吸收因衍生品平倉而來的賣壓的下檔支持。由於衍生品和宏觀驅動因素仍主導價格走勢，短期波動性可能仍然較高，而有關 Armstrong 大額內部人拋售的新聞風險可能會導致間歇性的「sell-the-news」反應。在中長期內，若宏觀條件穩定，穩定的零售買盤將降低出現深度、持續回撤的可能性，支持更高的低點和較為建設性的市場結構。交易者應將此訊號視為對加密貨幣價格略為看漲，但保持謹慎：採用審慎的倉位大小、止損，並監察監管發展及內部人賣盤披露，因為它們可能引發短期負面急跌。