Coinbase：零售『Diamond Hands』累積 BTC 與 ETH，同時 Armstrong 的內部賣出行為引發關注
Coinbase 報告指出在二月回調期間，散戶大幅累積比特幣（BTC）與以太幣（ETH），許多用戶持有的原生單位與 2025 年 12 月相當或更多。比特幣曾在約 68,500 美元附近交易，以太約 2,000 美元，同時平台上的散戶逢低買入活動增加。Coinbase 表示，散戶持續的現貨買盤可能有助抵銷衍生品驅動的波動，並注意到隨著 BTC 與 ETH 交易增加，平台活動回升，支撐 COIN 股價上漲。這些揭露恰逢外界再次關注執行長 Brian Armstrong 的個人股票出售——申報顯示他在 10b5-1 計畫下執行大量處分（報導指出一個帳戶在近期低點附近出售約 1.01 億美元，較廣泛的報導則稱在 2025 年 4 月至 2026 年 1 月期間出售超過 5.5 億美元）——分析師表示這使得對散戶信心的訊息更為複雜。Coinbase 亦面臨持續的監管與產品擴張挑戰。交易者關鍵要點：持續的散戶累積顯示 BTC 與 ETH 存在一個基本的需求下限，若宏觀條件穩定，可能會減少下行風險；然而，大量內部人股票出售與監管風險是混合訊號，建議採取謹慎的倉位規模與風險管理。
Bullish
對 BTC 與 ETH 價格走勢的淨影響可能偏向看漲。大型交易所上零售投資者對原生 BTC 與 ETH 的累積顯示持續的現貨需求與一個可吸收衍生性商品解除頭寸所產生賣壓的潛在支撐位。短期波動性可能維持在較高水準，因為衍生性商品與宏觀因素仍主導價格走勢，而有關 Armstrong 大額內部人拋售的新聞風險可能會引發間歇性的 sell-the-news 反應。中至長期來看，若宏觀情況穩定，穩定的零售買盤會降低出現深度且持續的回落的機率，支持較高的低點與較建設性的市場結構。交易者應將此訊號視為對加密價格略為看漲，但保持謹慎：採取審慎的部位規模、停損，並監控監管發展與內部人賣出披露，這些可能造成短期的負面波動。