Coinbase 股價在第四季財報前下跌，Robinhood 的加密貨幣收入下滑
Coinbase（COIN）股價在公布第四季財報前急速下跌，此前另一份產業報告顯示 Robinhood 在第四季的加密收入暴跌 38%。COIN 自 2025 年高點（約 $443–$445）已下跌至兩份報告期間約 $150–$240，抹去數百億美元市值並大幅削弱估值。分析師下修目標價（例如：JPMorgan $290、Cantor Fitzgerald $221、Citigroup $400、Compass Point $190），並預期營收疲弱：Q4 營收共識估計約 $1.8–$1.84bn（年減約 78%），全年營收可能下滑約 19% 至約 $7.2bn。第三方資料顯示，在加密價格走弱下零售交易量約下降 15%；持續的加密 ETF 資金流出與偏低的比特幣水準被列為額外逆風。技術指標在各報告中呈現看跌 — COIN 已跌破 61.8% 斐波那契回檔位（約 $190），位於重要週線 EMA 與 Supertrend 之下，先前報導曾形成死亡交叉，目前正在測試約 $143 的支撐；若跌破，目標可能落在約 $120。競爭壓力（新交易者加入）及對生態系統持續的投資，使得短期營收與獲利風險上升。對交易者而言：基本面惡化、分析師目標下修、交易量下滑以及看跌的技術面增加了 COIN 進一步下行的可能性，除非加密市場與 BTC 反彈。
Bearish
綜合報導顯示 COIN 面臨基本面與技術面的雙重壓力。基本面：第4季營收預估大幅下修（約 18 億美元）且預期年度營收衰退，零售交易量下降（約 15%），以及 Robinhood 加密營收崩跌後的產業負面訊號，皆增強以交易為基礎的營收下行風險。分析師已下修目標，反映獲利能見度降低。技術面：COIN 已跌破關鍵支撐（61.8% Fibonacci、週線 EMA、Supertrend），先前報導亦形成死亡交叉；目前測試約 143 美元支撐，且潛在下檔目標約 120 美元，顯示進一步的技術脆弱性。短期影響：當交易者將較弱的獲利預期納入價格並評估支撐破裂時，賣壓與波動性可能上升。長期影響：除非交易量回復、比特幣維持上漲趨勢，或 Coinbase 能夠透過產品（代幣化股票、新平台）展現新的營收成長，否則估值將持續承壓。總體而言，除非出現更明確的宏觀/加密市場回復或公司指引出現實質改善，COIN 更可能進一步下行。