英国ASA、暗号資産を生活費に結びつけるCoinbaseの広告を禁止；CoinbaseはブランドステーブルコインUSDFをテスト
英国の広告規制機関（ASA）は、Coinbaseの最近の広告キャンペーンを、暗号資産が英国の生活費危機への適切な対応であると示唆し、明確なリスク開示を欠いているとして禁止しました。キャンペーンは、2分間の風刺ビデオ（Clearcastにより英国のテレビ向けに以前却下）と、トラフィックの多い屋外ポスター3枚で構成されていました。ASAは、これらの広告がユーモアを用いて暗号を物価上昇と停滞する賃金に対する「簡単または明白な」解決策として提示しており、消費者を誤導する可能性があり、必要な目立つリスク警告を欠いていると述べました。CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングはクリエイティブを擁護し、金融システムを批判するものだと述べました。別件として、CoinbaseはCustom Stablecoinsプログラムの下でブランド付きステーブルコインUSDFをテストしており、USDFはFlipcashが開発しCircleのUSDCで担保されます。Coinbaseは第4四半期にステーブルコイン関連の収益を約2億4,700万ドル報告しており、給与支払い、国際送金、トレジャリー用途向けのカスタムステーブルコインを販促しています。ステーブルコイン市場の供給は3,120億ドルを超え、拡大が見込まれる一方、英国のリテールにおける暗号保有は減少しているようです（2024年の約12%から2025年の約8%へ）。トレーダー向けには：ASAの禁止は英国での暗号広告に対する規制監視を強め、Coinbaseの英国でのマーケティングおよびリテール流入に影響を与える可能性があり、またCoinbaseのブランド付きステーブルコイン（USDCに裏付けられたUSDF）への取り組みは、ステーブルコインの取引量や関連する取引フローを支える可能性のある機関向け収益の重視を示しています。
Neutral
短期的: 英国におけるCoinbaseの小口顧客向けセンチメントは中立〜ややネガティブ。ASAの広告禁止はマーケティングの届く範囲を制限し、小口のオンボーディングや短期的な買いフローを英国で減少させる可能性があるが、Coinbaseの製品提供や基礎的なステーブルコインの仕組み自体には直接の影響を与えない。ステーブルコイン関連事業（USDFの検証、Q4のステーブルコイン収益2.47億ドル）は、取引量やカストディ活動を支える機関向けの収益成長を示している。長期的: ステーブルコイン需要およびCoinbaseの機関向けポジショニングにとって中立〜ややポジティブ。継続的な規制の監視はコンプライアンスコストを押し上げ、消費者主導の価格上昇の勢いをCoinbaseの取引所トークンのエクスポージャーに対して抑制する可能性があるが、（USDCで裏付けられた）USDFなどの自社ブランド・ステーブルコインの開発やステーブルコイン市場供給の拡大は取引量と手数料収入を維持すると考えられる。挙げた暗号資産（USDC/USDF）への全体的な価格影響は中立 — ステーブルコインへの関心増加は取引量を押し上げる一方、広告制限は主に小口投資家のセンチメントに影響し、ファンダメンタルズにはあまり影響しない。