Vault Yield Tinggi USDC Coinbase Melampaui US$100 Juta dalam Simpanan
Coinbase USDC High-Yield Vault diluncurkan pada 11 Juni dan, dalam beberapa hari, mencapai tonggak awal lebih dari $100 juta dalam simpanan. Coinbase USDC High-Yield Vault adalah opsi peminjaman USDC kedua di dalam Coinbase, dibangun di atas infrastruktur vault Morpho di Base dan dikurasi oleh Steakhouse Financial.
Vault ini menggunakan campuran jaminan dinamis yang terkait dengan aset yang dilinkkan ke Ethena (terutama USDe/USDC). Data kampanye Morpho menunjukkan TVL Base untuk "Steakhouse High Yield USDC Edition V2" sekitar $53,89 juta, dengan pasar pasokan USDe/USDC terkait menambahkan sekitar $53,88 juta—menunjukkan total terkait Ethena yang terlihat di atas $107 juta.
Bagi pedagang, sudut utama adalah friksi DeFi yang lebih rendah: pengguna dapat menyewakan USDC melalui antarmuka Coinbase yang sudah dikenal daripada menghubungkan secara manual ke Morpho. Coinbase juga menyoroti batasan utama: penarikan bergantung pada likuiditas vault dasar, dan desain "High Yield" membawa risiko lebih tinggi daripada USDC biasa karena jaminan yang lebih luas, eksposur kontrak pintar, volatilitas jaminan, dan potensi stres pasar.
Aliran awal lebih dari $100 juta ini merupakan sinyal sentimen bullish jangka pendek untuk hasil stablecoin yang dipaketkan pada UX bursa terpusat. Namun, keberlanjutan akan bergantung pada bagaimana hasil dan likuiditas berkembang di pasar Base Morpho.
Bullish
Setoran awal lebih dari $100 juta menunjukkan permintaan langsung yang kuat untuk hasil stablecoin yang terkait dengan Ethena ketika dikemas di dalam pengalaman pengguna utama Coinbase. Itu dapat menarik modal hasil stablecoin tambahan dalam jangka pendek dan mendukung sentimen positif seputar aliran terkait USDe/USDC.
Namun, struktur vault bukanlah "USDC biasa": risiko tergantung pada likuiditas vault dan perilaku kolateral dinamis, sehingga tekanan pasar bisa memicu aliran keluar. Dalam jangka panjang, retensi akan bergantung pada apakah hasil Morpho Base tetap kompetitif dan apakah volatilitas kolateral serta risiko smart contract tetap terkendali. Dampak harga karenanya kemungkinan positif dalam jangka pendek (aliran/bunga) tetapi kurang pasti seiring perubahan kondisi.