Coinbase 的 USDC 高收益保險庫存款突破 1 億美元
Coinbase 的 USDC High-Yield Vault 於 6 月 11 日上線，並在數天內達到早期 1 億美元以上的存款里程碑。Coinbase USDC High-Yield Vault 是 Coinbase 內的第二個 USDC 借貸選項，建立於 Base 上的 Morpho vault 基礎設施，並由 Steakhouse Financial 精選。
該 vault 採用與 Ethena 相關資產（特別是 USDe/USDC）掛鉤的動態抵押組合。Morpho 活動數據顯示「Steakhouse High Yield USDC Edition V2」於 Base 的 TVL 約為 53.89M 美元，相關的 USDe/USDC 供應市場另約增加 53.88M 美元——意味著可見的 Ethena 掛鉤總額超過 1.07 億美元。
對交易者而言，主要角度是較低的 DeFi 摩擦：用戶可透過 Coinbase 熟悉的介面出借 USDC，而不是手動連接到 Morpho。Coinbase 亦強調主要限制：提款取決於底層 vault 的流動性，而「High Yield」的設計相對純 USDC 承擔更高風險，因為涉及更廣泛的抵押品、智能合約風險、抵押品波動以及潛在的市場壓力。
這筆早期逾 1 億美元的流入，對於集中化交易所的 UX 上包裝型穩定幣收益，是一個短期看漲的情緒信號。然而，其可持續性將取決於 Morpho Base 市場中收益率與流動性如何演變。
Bullish
最初超過1億美元的存款顯示，當Ethena相關的穩定幣收益在Coinbase的主流用戶體驗內打包時，存在強勁的即時需求。這可在短期內吸引額外的穩定幣收益資金，並支持圍繞USDe/USDC相關資金流的正面情緒。
然而，該金庫（vault）的結構並非「純USDC」：風險取決於金庫的流動性及抵押品的動態行為，因此市場壓力可能會觸發資金流出。從長遠來看，留存將取決於Morpho Base的收益能否保持競爭力，以及抵押品波動性和智能合約風險是否受控。因此，價格影響短期內可能為正面（資金流/利息），但隨著情況變化則不那麼確定。