Coinbase 的 USDC 高收益保險庫存款突破 1 億美元
Coinbase USDC High-Yield Vault 於 6 月 11 日上線，並在數天內達成早期超過 1 億美元的存款里程碑。Coinbase USDC High-Yield Vault 是 Coinbase 內第二個 USDC 借貸選項，建置於 Base 上的 Morpho vault 基礎設施，並由 Steakhouse Financial 精選。
該 vault 採用與 Ethena 相關資產（尤其是 USDe/USDC）掛鉤的動態抵押組合。Morpho 行動數據顯示「Steakhouse High Yield USDC Edition V2」在 Base 的 TVL 約為 53.89M 美元，相關的 USDe/USDC 供給市場約增加 53.88M 美元——顯示可見的 Ethena 掛鉤總額超過 1.07 億美元。
對交易者而言，主要切入點是較低的 DeFi 摩擦：使用者可以透過 Coinbase 熟悉的介面出借 USDC，而不必手動連接 Morpho。Coinbase 也強調了主要限制：提款視底層 vault 的流動性而定，而「High Yield」設計因涉及更廣的抵押品、智能合約曝險、抵押品波動及潛在的市場壓力，風險高於一般 USDC。
這筆早期超過 1 億美元的資金流入，對於在集中式交易所 UX 上的打包穩定幣收益，是一個短期的看多情緒訊號。然而，可持續性將取決於 Morpho 的 Base 市場中收益與流動性如何演進。
Bullish
最初超過1億美元的存款顯示，當Ethena相關的穩定幣收益被包裝在Coinbase的主流使用者體驗中時，存在強烈的即時需求。這可在短期內吸引額外的穩定幣收益資金，並支持圍繞USDe/USDC相關資金流的正面情緒。
然而，此保管庫（vault）的結構並非「純USDC」：風險取決於保管庫的流動性與抵押品的動態行為，因此市場壓力可能觸發資金外流。長期而言，保有率將取決於Morpho Base的收益是否維持競爭力，以及抵押品波動性與智能合約風險是否受控。因此，價格影響短期內可能為正面（資金流/利息），但隨著條件變化則不那麼確定。