USDC পুরস্কার এখনও OCC-এর কঠোর নজরদারিতে
Coinbase-এর USDC পুরস্কার কর্মসূচি আপাতত চালু রয়েছে, তবে ২১ অক্টোবর যুক্তরাষ্ট্রের মুদ্রা নিয়ন্ত্রকের দপ্তর (OCC) স্টেবলকয়েনবিষয়ক একটি বিধি চূড়ান্ত করার পর এর ভবিষ্যৎ অনিশ্চিত হয়ে পড়েছে। ১৮ জানুয়ারি ২০২৭ থেকে কার্যকর হওয়া এই বিধি অনুযায়ী, শুধু স্টেবলকয়েন ধরে রাখার জন্য ইস্যুকারীরা সুদ দিতে পারবে না; তবে মধ্যস্থতাকারীদের মাধ্যমে পরিচালিত পুরস্কার কর্মসূচি প্রতিটি ক্ষেত্রে আলাদাভাবে মূল্যায়ন করা হবে। এই বিধি Coinbase-এর কর্মসূচিকে নিরাপদ আশ্রয় দেয় না বা পুরোনো নিয়মের বাইরে রাখে না।
যোগ্য Coinbase One সদস্যদের USDC-তে বার্ষিক ৩.৭৫% পুরস্কার দেয় Coinbase। পুরস্কারের অর্থ Coinbase নিজেই জোগায়, পাশাপাশি USDC রিজার্ভ থেকে Circle যে সুদ আয় করে তার একটি অংশও পায়। ব্যাংকগুলোর দাবি, এ ধরনের অর্থপ্রদান GENIUS Act-এর নিষেধাজ্ঞা এড়ানোর উপায় হতে পারে; Coinbase একে আনুগত্যভিত্তিক পুরস্কার কর্মসূচি বলে বর্ণনা করে। OCC-এর অবস্থান ব্যাংকগুলোর চাওয়ার তুলনায় কম কঠোর, তাই আপাতত USDC পুরস্কার চালু থাকতে পারে; তবে নিয়ন্ত্রকেরা এই ব্যবস্থাকে চ্যালেঞ্জ করতে পারেন।
বিষয়টি Coinbase বিনিয়োগকারীদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ: ২০২৬ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে স্টেবলকয়েন থেকে আয় ছিল ২৯২.১ মিলিয়ন ডলার, যা কোম্পানির নিট আয়ের প্রায় এক-চতুর্থাংশ। এই আয়ের কতটা পুরস্কারপ্রাপ্ত USDC-এর ওপর নির্ভরশীল, তা নিবন্ধে উল্লেখ করা হয়নি। তাই USDC পুরস্কার কর্মসূচি বন্ধ করার সিদ্ধান্ত গ্রাহকদের প্রণোদনা এবং Coinbase-এর স্টেবলকয়েন ব্যবসা—দুটিতেই প্রভাব ফেলতে পারে।
Neutral
OCC-এর চূড়ান্ত করা নিয়মটি ব্যাংকগুলো যে ধরনের নিয়ম চেয়েছিল তার চেয়ে কম কঠোর। ফলে Coinbase-এর USDC পুরস্কার বন্ধ করে দেওয়ার তাৎক্ষণিক ঝুঁকি কমেছে এবং আপাতত কার্যক্রম অব্যাহত থাকার সম্ভাবনা বেড়েছে। এতে স্বল্পমেয়াদে Coinbase-এর গ্রাহক-প্রণোদনা এবং USDC-সংক্রান্ত কার্যকলাপ বজায় রাখতে সহায়তা হতে পারে। তবে নিয়মটি কোনো নিরাপদ ছাড় দেয় না: OCC প্রতিটি প্রোগ্রাম আলাদাভাবে মূল্যায়ন করবে, ফলে পুরস্কারগুলো ভবিষ্যতেও নিয়ন্ত্রক পর্যালোচনার মুখে পড়তে পারে। এই অনিশ্চয়তা Coinbase-এর জন্য সম্ভাব্য চাপের কারণ; ২০২৬ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে কোম্পানিটির স্টেবলকয়েন থেকে আয় ছিল ২৯২.১ মিলিয়ন ডলার, যা নিট আয়ের প্রায় এক-চতুর্থাংশ।
ক্রিপ্টো বাজারে সরাসরি প্রভাব সম্ভবত USDC-এর চাহিদা, Coinbase-এর ব্যবসায়িক পূর্বাভাস এবং যুক্তরাষ্ট্রে স্টেবলকয়েন নিয়ন্ত্রণ নিয়ে মনোভাবের মধ্যেই সীমিত থাকবে; Bitcoin বা অন্যান্য প্রধান সম্পদে ব্যাপক পরিবর্তনের সম্ভাবনা কম। ব্যবসায়ীরা OCC-এর নির্দেশনা, প্রয়োগমূলক পদক্ষেপ এবং CLARITY Act-সংক্রান্ত অগ্রগতির দিকে নজর রাখতে পারেন। অতীতে ক্রিপ্টো পণ্য নিয়ে নিয়ন্ত্রক বিরোধের মতোই, নিয়ম পরিবর্তনের আগেই অনিশ্চয়তা সংশ্লিষ্ট কোম্পানি ও টোকেনের দামে স্বল্পমেয়াদি অস্থিরতা তৈরি করতে পারে। দীর্ঘমেয়াদে পুরস্কারের বিরুদ্ধে স্পষ্ট রায় এলে এক্সচেঞ্জভিত্তিক প্রণোদনা দুর্বল হতে পারে এবং স্টেবলকয়েনের প্রবাহ অন্যদিকে সরে যেতে পারে; অন্যদিকে, শর্ত পূরণকারী প্রোগ্রামের অনুমতি প্রতিযোগিতা ও গ্রহণযোগ্যতা বাড়াতে পারে। USDC-এর পেগ বা বাজারের তারল্যে তাৎক্ষণিক পরিবর্তনের কোনো প্রমাণ নিবন্ধটিতে নেই, তাই সামগ্রিকভাবে নিরপেক্ষ মূল্যায়নই যুক্তিযুক্ত।