Nananatiling Sinusuri ng OCC ang mga Gantimpala sa USDC
Mananatiling available sa ngayon ang USDC rewards program ng Coinbase, pero hindi tiyak ang kinabukasan nito matapos pinal na pagtibayin ng US Office of the Comptroller of the Currency (OCC) ang isang tuntunin para sa mga stablecoin noong Oktubre 21. Simula Enero 18, 2027, ipinagbabawal ng tuntunin sa mga issuer ng stablecoin na magbayad ng interes dahil lamang sa paghawak ng isang tao ng stablecoin, ngunit susuriin nang paisa-isa ang mga rewards program na pinatatakbo sa pamamagitan ng mga tagapamagitan. Hindi nagbibigay ang tuntunin ng ligtas na proteksiyon o eksepsiyon para sa programa ng Coinbase.
Nagbibigay ang Coinbase ng 3.75% na taunang gantimpala sa USDC sa mga kwalipikadong miyembro ng Coinbase One. Coinbase mismo ang nagpopondo sa mga gantimpala, habang nakikibahagi rin ito sa interes na kinikita ng Circle mula sa mga reserba ng USDC. Ipinapangatwiran ng mga bangko na maaaring makaiwas sa pagbabawal ng GENIUS Act ang ganitong mga bayad; inilalarawan naman ito ng Coinbase bilang isang loyalty program. Hindi kasinghigpit ng nais ng mga bangko ang paraan ng OCC, kaya maaaring magpatuloy muna ang mga gantimpala sa USDC, pero maaari pa ring kuwestiyunin ng mga regulator ang kaayusang ito.
Mahalaga ang isyung ito sa mga mamumuhunan ng Coinbase: umabot sa $292.1 milyon ang kita mula sa mga stablecoin noong ikalawang quarter ng 2026, o humigit-kumulang isang-kapat ng netong kita ng kumpanya. Hindi tinutukoy ng artikulo kung gaano kalaki sa kitang iyon ang nakasalalay sa USDC na may gantimpala. Kaya maaaring makaapekto sa mga insentibo para sa mga customer at sa negosyo ng Coinbase na may kaugnayan sa mga stablecoin ang anumang pasyang itigil ang USDC rewards program.
Neutral
Hindi gaanong mahigpit ang pinal na tuntunin ng OCC kaysa sa nais ng mga bangko, kaya nababawasan ang agarang panganib na ihinto ng Coinbase ang mga reward sa USDC at nasusuportahan ang pagpapatuloy ng mga ito sa ngayon. Maaari itong makatulong na mapanatili sa maikling panahon ang mga insentibo para sa mga customer ng Coinbase at ang aktibidad sa USDC. Gayunman, walang ligtas na eksepsiyon sa tuntunin: isa-isang susuriin ng OCC ang mga programa, kaya maaari pa ring mapasailalim sa pagsusuri ng mga regulator ang mga reward sa hinaharap. Posibleng maging pabigat sa Coinbase ang kawalang-katiyakang ito. Umabot sa $292.1 milyon ang kita nito mula sa mga stablecoin noong ikalawang quarter ng 2026, humigit-kumulang isang-kapat ng netong kita nito.
Para sa mga merkado ng crypto, malamang na nakasentro ang direktang epekto sa demand para sa USDC, pananaw sa negosyo ng Coinbase, at sentimyento tungkol sa regulasyon ng mga stablecoin sa US, sa halip na sa malawakang pagbabago sa Bitcoin o iba pang pangunahing asset. Maaaring bantayan ng mga trader ang gabay ng OCC, mga hakbang sa pagpapatupad, at mga pag-unlad kaugnay ng CLARITY Act. Gaya ng mga nakaraang pagtatalo sa regulasyon tungkol sa mga produktong crypto, maaaring magdulot ang kawalang-katiyakan ng panandaliang pagbabago-bago sa halaga ng mga kumpanyang at token na apektado, kahit hindi pa nagbabago ang mga tuntunin. Sa mas mahabang panahon, maaaring pahinain ng malinaw na pasyang laban sa mga reward ang mga insentibong iniaalok ng mga exchange at ilipat ang daloy ng mga stablecoin; samantala, maaaring makatulong sa kompetisyon at paggamit ang pagpayag sa mga programang nakatutugon sa mga kinakailangan. Walang ibinibigay na ebidensiya ang artikulo ng agarang pagbabago sa peg ng USDC o sa likididad ng merkado, kaya nararapat ang isang neutral na pangkalahatang pagtatasa.