USDC 獎勵仍受 OCC 審查
Coinbase 的 USDC 獎勵計畫目前仍可使用，但美國貨幣監理署（OCC）於 10 月 21 日敲定穩定幣規則後，該計畫的未來變得不確定。規則將於 2027 年 1 月 18 日生效，禁止穩定幣發行商僅因有人持有穩定幣就支付利息；不過，透過中介機構提供的獎勵計畫會逐案評估。這項規則沒有為 Coinbase 的計畫提供安全港，也沒有將其列為既有計畫而予以豁免。
Coinbase 向符合資格的 Coinbase One 會員提供年化 3.75% 的 USDC 獎勵。獎勵由 Coinbase 自行出資，同時也分享 Circle 從 USDC 儲備賺取的利息。銀行主張，這類付款可能是在規避 GENIUS Act 的禁令；Coinbase 則將其描述為忠誠獎勵計畫。OCC 的做法沒有銀行希望的那麼嚴格，因此 USDC 獎勵目前仍可持續，但監管機關仍可能對這項安排提出質疑。
這個議題對 Coinbase 投資人十分重要：2026 年第二季的穩定幣營收為 2 億 9,210 萬美元，約占公司淨營收的四分之一。文章並未說明其中有多少營收仰賴可獲獎勵的 USDC。因此，若決定終止 USDC 獎勵計畫，可能同時影響客戶誘因及 Coinbase 的穩定幣業務。
Neutral
OCC 最終敲定的規則，比銀行原先希望的限制寬鬆，因此降低了 Coinbase 立即停止 USDC 獎勵的風險，也支持獎勵目前持續提供。這或許有助於短期內維持 Coinbase 的客戶獎勵措施與 USDC 活動。然而，這項規則並未提供安全港：OCC 將逐一評估各項計畫，因此獎勵未來仍可能面臨監管審查。這種不確定性可能成為 Coinbase 的潛在壓力；該公司 2026 年第二季的穩定幣營收為 2 億 9,210 萬美元，約占淨營收四分之一。
對加密貨幣市場而言，直接影響可能集中在 USDC 需求、Coinbase 的業務展望，以及市場對美國穩定幣監管的看法，而非 Bitcoin 或其他主要資產的廣泛變化。交易者可能會關注 OCC 的指引、執法行動，以及 CLARITY Act 的進展。正如過去圍繞加密產品的監管爭議，不確定性即使在規則改變之前，也可能造成受影響企業和代幣的短期波動。長期而言，若有明確裁決反對獎勵，可能削弱交易所提供的獎勵誘因，並使穩定幣資金流向轉變；相對地，若符合條件的計畫獲准，則可能促進競爭與採用。文章沒有證據顯示 USDC 的錨定或市場流動性立即出現變化，因此整體評估宜保持中立。