Coinbase出任Hyperliquid USDC金库部署方，USDH逐步退市

Coinbase将成为Hyperliquid官方USDC金库（treasury）部署方，负责在现货、永续合约以及HIP-4结果型市场中管理USDC流动性。该调整发生在Hyperliquid原生稳定币USDH计划逐步退市之后；USDH在规模上未能胜过USDC。 在Hyperliquid的Aligned Quote Asset（AQAv2）框架下，Coinbase将部署USDC，并将大部分USDC储备收益与协议进行分成。这将重塑稳定币经济模型，并可能促使其他生态重新谈判类似的收益安排。Coinbase与Circle都将质押HYPE以激活AQAv2。 Circle将以独立的技术部署方身份运行，负责跨链转账协议（Cross-Chain Transfer Protocol，CCTP）服务以及原生跨链基础设施。Circle还计划质押50万枚HYPE，以推进其成为Hyperliquid验证者。 市场背景：Hyperliquid上的USDC供应量同比翻倍至约50亿美元；而USDH在2025年9月推出后规模停滞在约1亿美元。在过渡期内，Native Markets将继续提供免手续费的USDH到USDC兑换以及法币赎回。 对交易者的启示：USDC将进一步被纳入Hyperliquid核心市场并实现更强集中配置，同时USDH进入退市。可关注流动性路由变化、收益分成预期，以及潜在的稳定币再配置带来的短期资金流动。