La réglementation britannique sur les cryptomonnaies pourrait bloquer l’accès réglementé à la DeFi
Katie Harries, responsable des politiques publiques chez Coinbase Europe, avertit que les règles britanniques proposées sur les cryptoactifs pourraient empêcher les plateformes réglementées d’acheminer les ordres de leurs clients vers des protocoles de finance décentralisée (DeFi). L’approche proposée par la FCA obligerait les plateformes à exécuter les ordres sur des lieux de négociation agréés, mais de nombreux protocoles DeFi n’ont pas d’opérateur central susceptible d’obtenir une autorisation. Les entreprises britanniques proposant des services liés aux cryptoactifs devraient avoir besoin d’une autorisation de la FCA à compter du 25 octobre 2027. Harries demande au régulateur de superviser plutôt l’accès des plateformes à la DeFi, en imposant une information claire sur les risques, le consentement des clients et l’évaluation du fonctionnement et de la gouvernance des protocoles sélectionnés. Elle avertit que limiter l’accès à la DeFi pourrait pousser les activités hors du champ de vision des régulateurs et affaiblir la compétitivité du Royaume-Uni dans les actifs numériques et la finance tokenisée. La FCA consulte actuellement sur la manière dont ses règles devraient s’appliquer aux services qui interagissent avec la DeFi.
Neutral
La proposition pourrait accroître l’incertitude réglementaire concernant l’accès à la DeFi au Royaume-Uni, mais les résumés ne font état d’aucune incidence directe sur les fondamentaux ou le prix d’une cryptomonnaie en particulier. À court terme, les traders pourraient réagir aux mises à jour de la consultation de la FCA et à tout signe indiquant que les plateformes conformes aux règles limiteront les services de DeFi. Cela pourrait influencer le sentiment à l’égard des actifs liés à la DeFi, mais l’impact devrait être général et difficile à attribuer à des jetons particuliers. À plus long terme, les règles définitives pourraient influer sur la participation du Royaume-Uni à la DeFi et à la finance tokenisée. Une issue restrictive pourrait peser sur le sentiment du secteur, tandis qu’un cadre autorisant l’accès sous réserve de garanties pourrait réduire l’incertitude. Tant que la FCA n’aura pas clarifié son approche, il vaut mieux considérer cette nouvelle comme une évolution réglementaire plutôt que comme un catalyseur orientant le prix d’une cryptomonnaie particulière.