Coinbase warnt: USA könnten Führung bei digitalen Zahlungen verlieren, da China zinsbringendes e-CNY ausweitet
Coinbase-Chef für Politik, Faryar Shirzad, warnte, dass US-regulatorische Verzögerungen und Beschränkungen für Stablecoins die amerikanische Führungsrolle im Bereich digitaler Zahlungen untergraben könnten, während China sein Programm für den digitalen Yuan (e-CNY) beschleunigt. Das neu verabschiedete GENIUS-Gesetz verbietet Stablecoin-Emittenten, direkt Zinsen auf dollar-gestützte Stablecoins zu zahlen, und erlaubt nur begrenzte Anreize durch Dritte. Branchenvertreter sagen, dass dies die Attraktivität der Produkte verringert und Aktivitäten in Richtung ausländischer oder staatlich gestützter digitaler Vermögenswerte treiben könnte. Gleichzeitig wird China kommerziellen Banken erlauben, ab Januar 2026 Zinsen auf e-CNY-Wallet-Guthaben zu zahlen und integriert e-CNY in Spar- und Zahlungsprodukte, grenzüberschreitende Tests und Anreize zur Förderung der Adoption. Shirzad argumentierte, dass diese regulatorischen Entscheidungen zukünftige globale Abwicklungsnetzwerke prägen werden und, wenn sie nicht gelöst werden, die Rolle des Dollars bei digitalen Abwicklungen schwächen könnten. Wichtige Personen sind Faryar Shirzad (Coinbase) und Lu Lei (People’s Bank of China). Für Trader: Erwartet verstärkte regulatorische Prüfungen in den USA, mögliche Verlagerung von Stablecoin-Liquidität ins Ausland und zunehmenden Wettbewerb durch einen incentivierten e-CNY, der Abwicklungsflüsse und institutionelle Präferenzen verschieben könnte.
Neutral
Die Nachricht ist insgesamt neutral für Krypto-Preise, hat aber gemischte Implikationen für bestimmte Instrumente. Die Ausgabe von Stablecoins in den USA steht unter Produktbeschränkungen durch den GENIUS Act, was die Nachfrage nach verzinslichen Dollar-Stablecoins verringern und einen Teil der Liquidität ins Ausland drücken könnte — ein bearishes Signal für in den USA ansässige Stablecoin-Nutzer. Das führt jedoch nicht zwangsläufig zu einem sofortigen breit angelegten Ausverkauf bei großen Krypto-Assets. Chinas Plan, e-CNY ab 2026 verzinslich zu machen, erhöht den Wettbewerb im Bereich digitaler Zahlungen und könnte im Laufe der Zeit Abwicklungen und institutionelle Flüsse hin zu einer staatlich gestützten CBDC lenken — ein struktureller Gegenwind für die Dominanz dollarbasierter Stablecoins. Kurzfristig ist mit erhöhter regulatorischer Unsicherheit, möglichen Verschiebungen in Stablecoin-UX und Produktangeboten sowie lokaler Volatilität bei Stablecoin-Spreads und On-Ramp-Volumina zu rechnen. Mittelfristig bis langfristig könnten Märkte die Wettbewerbslandschaft neu bewerten: US-Stablecoin-Projekte könnten um zulässige Anreize innovieren oder Operationen verlagern, während die Einführung von e-CNY die grenzüberschreitende Nutzbarkeit von Stablecoins in Korridoren mit chinesischer Dominanz verringern könnte. Insgesamt ist die unmittelbare Preiswirkung auf große Kryptowährungen begrenzt (neutral), doch Stablecoin-Märkte und settlement-bezogene Tokens könnten stärkere direkte Effekte sehen.