Coinbase memberi amaran AS boleh kehilangan kelebihan pembayaran digital ketika China mengembangkan e-CNY yang memberi faedah
Ketua Dasar Polisi Coinbase, Faryar Shirzad, memberi amaran bahawa kelewatan dan sekatan kawal selia AS terhadap stablecoin boleh merosakkan kepimpinan Amerika dalam pembayaran digital ketika China mempercepatkan program yuan digitalnya (e-CNY). Akta GENIUS yang baru diluluskan mengharamkan penerbit stablecoin membayar faedah secara langsung pada stablecoin yang disokong dolar, membenarkan hanya insentif pihak ketiga yang terhad. Peserta industri berkata ini mengurangkan daya tarikan produk dan mungkin mendorong aktiviti ke aset digital asing atau disokong negara. Sementara itu, China akan membenarkan bank komersial membayar faedah pada baki dompet e-CNY mulai Januari 2026 dan mengintegrasikan e-CNY ke dalam produk simpanan dan pembayaran, percubaan rentas sempadan dan insentif untuk meningkatkan penerimaan. Shirzad berhujah bahawa pilihan regulasi ini akan membentuk rangkaian penyelesaian global masa depan dan, jika tidak diselesaikan, boleh melemahkan peranan dolar dalam penyelesaian digital. Tokoh utama termasuk Faryar Shirzad (Coinbase) dan Lu Lei (Bank Rakyat China). Untuk pedagang: jangka peningkatan pengawasan kawal selia di AS, kemungkinan migrasi kecairan stablecoin ke luar pesisir, dan peningkatan persaingan dari e-CNY yang diberi insentif yang boleh mengalihkan aliran penyelesaian dan keutamaan institusi.
Neutral
Berita ini neutral bagi harga kripto secara keseluruhan tetapi mempunyai implikasi bercampur untuk instrumen tertentu. Penerbitan stablecoin AS menghadapi had produk di bawah GENIUS Act, yang boleh mengurangkan permintaan untuk stablecoin dolar yang memberi faedah dan menolak sebahagian kecairan ke luar negara — faktor bearish untuk penerima stablecoin berasaskan AS. Walau bagaimanapun, ini tidak terus membawa kepada jualan besar-besaran pasaran luas terhadap aset kripto utama. Rancangan China untuk menjadikan e-CNY memberi faedah mulai 2026 meningkatkan persaingan dalam pembayaran digital dan dari masa ke masa boleh mengalih penyelesaian dan aliran institusi ke arah CBDC yang disokong negara — angin melawan struktur untuk dominasi stablecoin dolar. Dalam jangka pendek, jangka ketidakpastian kawal selia yang meningkat, kemungkinan peralihan dalam pengalaman pengguna (UX) stablecoin dan tawaran produk, serta turun naik setempat dalam spread stablecoin dan jumlah on-ramp. Dalam jangka sederhana ke panjang, pasaran mungkin menilai semula landskap persaingan: projek stablecoin AS boleh berinovasi sekitar insentif yang dibenarkan atau mengalihkan operasi, manakala penerimaan e-CNY boleh mengurangkan utiliti stablecoin merentasi sempadan di koridor yang China menguasai. Secara keseluruhan, impak harga segera terhadap kriptowang utama adalah terhad (neutral), tetapi pasaran stablecoin dan token berkaitan penyelesaian mungkin mengalami kesan yang lebih langsung.