Coinbase ostrzega, że USA mogą stracić pozycję lidera w płatnościach cyfrowych, gdy Chiny rozszerzają e-CNY z odsetkami
Faryar Shirzad, dyrektor ds. polityki w Coinbase, ostrzegł, że opóźnienia regulacyjne i ograniczenia dotyczące stablecoinów w USA mogą osłabić amerykańskie przywództwo w płatnościach cyfrowych, podczas gdy Chiny przyspieszają program cyfrowego juana (e-CNY). Niedawno uchwalona ustawa GENIUS zabrania emitentom stablecoinów bezpośredniego wypłacania odsetek od stablecoinów zabezpieczonych dolarem, zezwalając jedynie na ograniczone zachęty od stron trzecich. Uczestnicy branży twierdzą, że zmniejsza to atrakcyjność produktu i może skierować aktywność ku zagranicznym lub państwowym aktywom cyfrowym. Tymczasem Chiny pozwolą bankom komercyjnym na wypłacanie odsetek od sald portfeli e-CNY od stycznia 2026 r. oraz integrują e-CNY z produktami oszczędnościowymi i płatniczymi, testami transgranicznymi i zachętami, aby zwiększyć adopcję. Shirzad argumentował, że te decyzje regulacyjne ukształtują przyszłe globalne sieci rozliczeniowe i, jeśli nie zostaną rozwiązane, mogą osłabić rolę dolara w rozliczeniach cyfrowych. Kluczowe postacie: Faryar Shirzad (Coinbase) i Lu Lei (Bank Ludowy Chin). Dla traderów: oczekuj zwiększonego nadzoru regulacyjnego w USA, możliwej migracji płynności stablecoinów za granicę oraz wzmożonej konkurencji ze strony stymulowanego e-CNY, które może przesunąć przepływy rozliczeniowe i preferencje instytucjonalne.
Neutral
Wiadomość jest neutralna dla cen kryptowalut ogólnie, ale ma mieszane implikacje dla konkretnych instrumentów. Emisja stablecoinów w USA napotyka ograniczenia produktowe w ramach GENIUS Act, co może zmniejszyć popyt na dolarowe stablecoiny przynoszące odsetki i przesunąć część płynności za granicę — czynnik niedźwiedzi dla użytkowników stablecoinów z siedzibą w USA. Jednakże nie przekłada się to bezpośrednio na natychmiastową szeroko zakrojoną wyprzedaż głównych aktywów kryptowalutowych. Plan Chin, aby e‑CNY był oprocentowany od 2026 r., zwiększa konkurencję w płatnościach cyfrowych i z czasem może przekierować rozliczenia i przepływy instytucjonalne w stronę państwowego CBDC — strukturalna przeszkoda dla dominacji dolarowych stablecoinów. W krótkim terminie należy oczekiwać zwiększonej niepewności regulacyjnej, możliwych zmian w UX i ofercie produktów stablecoinów oraz lokalnej zmienności w spreadach stablecoinów i wolumenach on‑ramp. W średnim i długim terminie rynki mogą przeszacować krajobraz konkurencyjny: amerykańskie projekty stablecoinów mogą wprowadzać innowacje wokół dozwolonych zachęt lub przenosić operacje, podczas gdy adopcja e‑CNY może zmniejszyć użyteczność stablecoinów w transgranicznych korytarzach, gdzie dominuje Chiny. Ogólnie bezpośredni wpływ na ceny głównych kryptowalut jest ograniczony (neutralny), ale rynki stablecoinów i tokeny związane z rozliczeniami mogą odczuć bardziej bezpośrednie efekty.