Coinbase เตือนสหรัฐฯ อาจสูญเสียความเป็นผู้นำด้านการชำระเงินดิจิทัล ขณะที่จีนขยายการใช้ e-CNY ที่ให้ดอกเบี้ย
ฟาเรียร์ ชีร์ซัด รองหัวหน้าฝ่ายนโยบายของ Coinbase เตือนว่าการล่าช้าทางด้านกฎระเบียบและข้อจำกัดเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ในสหรัฐฯ อาจกัดกร่อนความเป็นผู้นำของสหรัฐฯ ในการชำระเงินดิจิทัล ขณะที่จีนเร่งโครงการหยวนดิจิทัล (e-CNY) พระราชบัญญัติ GENIUS ที่เพิ่งบังคับใช้ห้ามผู้ออกสเตเบิลคอยน์จ่ายดอกเบี้ยโดยตรงบนสเตเบิลคอยน์ที่อิงดอลลาร์ โดยอนุญาตเฉพาะสิ่งจูงใจจากบุคคลที่สามในวงจำกัด ผู้เข้าร่วมอุตสาหกรรมกล่าวว่าสิ่งนี้ลดความน่าสนใจของผลิตภัณฑ์และอาจผลักดันกิจกรรมไปยังสินทรัพย์ดิจิทัลต่างประเทศหรือที่รัฐหนุน ในขณะเดียวกัน จีนจะอนุญาตให้ธนาคารพาณิชย์จ่ายดอกเบี้ยบนยอดคงเหลือกระเป๋า e-CNY เริ่มตั้งแต่ มกราคม 2026 และกำลังผสาน e-CNY เข้ากับผลิตภัณฑ์ออมทรัพย์และการชำระเงิน การทดลองข้ามพรมแดน และสิ่งจูงใจเพื่อกระตุ้นการยอมรับ ชีร์ซัดระบุว่าการเลือกเชิงกฎระเบียบเหล่านี้จะกำหนดรูปแบบเครือข่ายการยุติบัญชีทั่วโลกในอนาคต และหากไม่คลี่คลาย อาจทำให้บทบาทของดอลลาร์ในการยุติบัญชีดิจิทัลอ่อนแอลง บุคคลสำคัญ: ฟาเรียร์ ชีร์ซัด (Coinbase) และ หลู่ เล่ย (ธนาคารกลางจีน) สำหรับผู้ค้า: คาดว่าจะมีการตรวจสอบทางกฎระเบียบเพิ่มขึ้นในสหรัฐฯ อาจมีการย้ายสภาพคล่องสเตเบิลคอยน์ไปต่างประเทศ และการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจาก e-CNY ที่มีแรงจูงใจซึ่งอาจเปลี่ยนกระแสการยุติบัญชีและความชอบของสถาบัน
Neutral
ข่าวโดยรวมเป็นกลางต่อตลาดคริปโต แต่มีนัยผสมสำหรับเครื่องมือเฉพาะบางชนิด การออกสเตเบิลคอยน์ในสหรัฐฯ มีข้อจำกัดด้านผลิตภัณฑ์ภายใต้ GENIUS Act ซึ่งอาจลดความต้องการสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ที่ให้ดอกเบี้ยและผลักดันสภาพคล่องบางส่วนไปต่างประเทศ — เป็นปัจจัยกดดันต่อผู้ใช้งานสเตเบิลคอยน์ที่ตั้งอยู่ในสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ไม่ได้แปลโดยตรงเป็นการขายวงกว้างของสินทรัพย์คริปโตหลักในทันที แผนของจีนที่จะทำให้ e‑CNY มีดอกเบี้ยตั้งแต่ปี 2026 เพิ่มการแข่งขันในระบบการชำระเงินดิจิทัล และอาจค่อยๆ เบนการชำระและกระแสสถาบันไปยัง CBDC ที่รัฐหนุนหลัง — เป็นแรงต้านเชิงโครงสร้างต่อความเป็นผู้นำของสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ ในระยะสั้น คาดการณ์ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบสูงขึ้น การเปลี่ยนแปลง UX และข้อเสนอผลิตภัณฑ์สเตเบิลคอยน์ และความผันผวนเฉพาะพื้นที่ในสเปรดสเตเบิลคอยน์และปริมาณการบน‑แรม ในระยะกลางถึงยาว ตลาดอาจปรับมูลค่าทบทวนภูมิทัศน์การแข่งขัน: โครงการสเตเบิลคอยน์ของสหรัฐฯ อาจนำนวัตกรรมรอบๆ สิ่งจูงใจที่อนุญาตหรือย้ายการดำเนินงาน ในขณะที่การยอมรับ e‑CNY อาจลดประโยชน์ของสเตเบิลคอยน์ข้ามพรมแดนในเส้นทางที่จีนมีบทบาทโดดเด่น โดยรวม ผลกระทบทันทีต่อราคาสกุลเงินคริปโตหลักมีจำกัด (เป็นกลาง) แต่ตลาดสเตเบิลคอยน์และโทเค็นที่เกี่ยวข้องกับการชำระอาจเห็นผลกระทบโดยตรงมากกว่า