Nagbabala ang Coinbase na maaaring mawalan ng nangunguna ang US sa mga digital na bayad habang pinalalawak ng China ang interest-bearing na e-CNY
Nagbabala si Faryar Shirzad, Punong Opisyal para sa Polisiya ng Coinbase, na ang pagkaantala at mga paghihigpit ng regulasyon sa US sa mga stablecoin ay maaaring magpahina sa pamumuno ng Amerika sa digital na pagbabayad habang pinapabilis ng China ang programa nito na digital yuan (e-CNY). Pinagbabawal ng bagong ipinatupad na GENIUS Act ang mga issuer ng stablecoin na direktang magbayad ng interes sa dollar-backed stablecoins, na nagbibigay-daan lamang sa limitadong insentibo mula sa third-party. Sinasabi ng mga kalahok sa industriya na binabawasan nito ang atraksyon ng produkto at maaaring itulak ang aktibidad patungo sa mga banyagang o estadong sinusuportahang digital na asset. Samantala, papayagan ng China ang mga komersyal na bangko na magbayad ng interes sa mga balanse ng e-CNY wallet simula Enero 2026 at iniintegrate ang e-CNY sa mga produktong pang-ipon at pambayad, cross-border trials at mga insentibo para palakasin ang adoption. Ipinahayag ni Shirzad na ang mga pagpipiliang regulatoriang ito ay huhubog sa mga hinaharap na pandaigdigang settlement network at, kung hindi maresolba, maaaring pahinain ang papel ng dolyar sa digital settlements. Mga pangunahing personalidad: Faryar Shirzad (Coinbase) at Lu Lei (People’s Bank of China). Para sa mga trader: asahan ang mas mahigpit na regulatory scrutiny sa US, posibleng migrasyon ng stablecoin liquidity offshore, at tumitinding kompetisyon mula sa isang may insentibong e-CNY na maaaring ilipat ang mga daloy ng settlement at mga institutional na preference.
Neutral
Ang balita ay neutral para sa mga presyo ng crypto sa kabuuan ngunit may halo-halong implikasyon para sa mga partikular na instrumento. Ang pag-issue ng U.S. stablecoin ay haharap sa mga limitasyon ng produkto sa ilalim ng GENIUS Act, na maaaring bawasan ang demand para sa mga dollar stablecoin na may interes at itulak ang ilang likwididad palabas ng bansa — isang bearish na salik para sa mga adopter ng U.S.-based stablecoin. Gayunpaman, hindi ito direktang nangangahulugang agarang malawakang pagbebenta ng pangunahing crypto assets. Ang plano ng China na gawing may interes ang e-CNY mula 2026 ay nagpapataas ng kompetisyon sa digital payments at, sa paglipas ng panahon, maaaring ilihis ang settlement at institutional flows patungo sa isang state-backed CBDC — isang istrukturang hadlang para sa dominasyon ng dollar-stablecoin. Sa maikling panahon, asahan ang mataas na regulatory uncertainty, posibleng mga pagbabago sa stablecoin UX at mga product offering, at lokal na volatility sa stablecoin spreads at on-ramp volumes. Sa medium hanggang long term, maaaring i-reprice ng mga merkado ang competitive landscape: maaaring mag-innovate ang mga U.S. stablecoin project sa loob ng pinapayagang incentives o ilipat ang operasyon, habang ang adoption ng e-CNY ay maaaring bawasan ang cross-border utility ng stablecoins sa mga corridor kung saan nangingibabaw ang China. Sa kabuuan, limitado ang agarang epekto sa presyo ng pangunahing cryptocurrencies (neutral), ngunit ang mga stablecoin market at settlement-related tokens ay maaaring makakita ng mas direktang epekto.