Coinbase 警告：隨着中國擴展可生息 e-CNY，美國可能失去數碼支付領先地位
Coinbase首席政策官Faryar Shirzad警告指，美國就穩定幣的監管延誤及限制，或會削弱美國在數碼支付的領導地位，與此同時中國正加快推進數碼人民幣（e-CNY）計劃。新頒布的GENIUS法案禁止穩定幣發行者直接向以美元支持的穩定幣支付利息，只容許有限的第三方獎勵。業界人士表示，這會降低產品吸引力，可能將活動推向外國或國家支持的數碼資產。與此同時，中國將允許商業銀行由2026年1月起向e-CNY錢包餘額支付利息，並把e-CNY整合至儲蓄及支付產品、跨境試點及推廣採用的獎勵措施。Shirzad指出，這些監管選擇將影響未來的全球結算網絡，若未解決，可能削弱美元在數碼結算中的角色。關鍵人物包括Faryar Shirzad（Coinbase）及盧磊（中國人民銀行）。交易員應預期：美國監管審查加劇、穩定幣流動性可能外流，以及由於受獎勵的e-CNY帶來的競爭加劇，可能改變結算資金流和機構偏好。
Neutral
整體而言，該消息對加密貨幣價格層面屬中性，但對特定工具有混合影響。根據 GENIUS 法案，美國穩定幣發行面臨產品限制，可能會降低對有息美元穩定幣的需求，並將部分流動性推向海外——對美國本土穩定幣採用者而言為熊市因素。然而，這並不會直接導致主要加密資產的即時大規模拋售。中國計劃自2026年起令 e-CNY 計息，會加劇數字支付領域的競爭，並可能隨時間將結算及機構資金流轉向國家支持的央行數字貨幣（CBDC）——這對美元穩定幣的主導地位構成結構性逆風。短期內，預期監管不確定性上升、穩定幣使用者體驗和產品供給可能出現調整，以及穩定幣利差和入金通道量的局部波動。中長期來看，市場可能會重估競爭格局：美國穩定幣項目可能在允許的激勵範圍內創新或轉移營運，而 e-CNY 的採用可能在中國主導的通道中減少跨境穩定幣的使用價值。總體而言，對主要加密貨幣的即時價格影響有限（中性），但穩定幣市場及與結算相關的代幣或會受到更直接的影響。