Coinbase 警告：隨著中國擴大有息 e-CNY，美國可能喪失數位支付領先地位
Coinbase首席政策長Faryar Shirzad警告，美國對穩定幣的監管延宕與限制，可能侵蝕美國在數位支付的領導地位，正值中國加速其數位人民幣（e-CNY）計畫。新通過的GENIUS法案禁止穩定幣發行者直接對以美元為抵押的穩定幣支付利息，僅允許有限的第三方誘因。業界指出，這降低了產品吸引力，可能將活動推向外國或國家支持的數位資產。同時，中國將允許商業銀行自2026年1月起對e-CNY錢包餘額支付利息，並將e-CNY整合至儲蓄與支付產品、跨境試驗及推廣採用的誘因措施。Shirzad主張，這些監管選擇將形塑未來的全球清算網絡，若不解決，可能削弱美元在數位清算中的角色。主要人物包括Faryar Shirzad（Coinbase）與盧蕾（中國人民銀行）。對交易者來說：預期美國監管審查加劇、穩定幣流動性可能移往境外，以及來自有誘因的e-CNY帶來的競爭升溫，可能改變清算流向與機構偏好。
Neutral
整體而言，這則消息對加密貨幣價格影響為中性，但對特定工具具有混合性的含意。依據 GENIUS Act，美國穩定幣發行面臨產品限制，可能降低對有息美元穩定幣的需求，並將部分流動性推向海外——對美國本土穩定幣採用者構成利空。然而，這並不會直接導致主要加密資產立即出現大規模的拋售。中國計劃自2026年起讓 e-CNY 計息，將增加數位支付領域的競爭，並可能隨時間將結算與機構資金流導向國家支持的央行數位貨幣（CBDC）——對美元穩定幣的主導地位形成結構性逆風。短期內，預期會有較高的監管不確定性、穩定幣使用者體驗（UX）與產品供給可能出現變動，以及穩定幣利差與入金（on-ramp）量的局部波動。中長期來看，市場可能會重新定價競爭格局：美國穩定幣專案可能在允許的激勵範圍內創新或轉移營運，而 e-CNY 的採用可能會在中國主導的走廊中降低跨境穩定幣的實用性。總體而言，對主要加密貨幣的即時價格影響有限（中性），但穩定幣市場與與結算相關的代幣可能會見到更直接的影響。