АҚШ крипто нарығының құрылымына қатысты заң жобасы ақпан–наурыз соңына шегерілді; стейблкоиндер, токендеу және SEC/CFTC бөлінісі шешілмей қалуда
АҚШ Сенатына крипто нарығының құрылымы туралы ережелерді белгілеуге арналған заң жобасы тағы да кейінге шегерілді; заң шығарушылар енді қосымша әрекеттерді қаңтардың соңына емес, ақпан соңына немесе наурызға жоспарлап отыр. Басты тармақтар бойынша келіссөздер жалғасуда: бақылауды SEC пен CFTC арасында бөлу, токенделген бағалы қағаздарға арналған ережелер, стейблкоиндер арқылы төлемдерге шектеулер, кастодиалық сақтау мен биржа операциялары және DeFi-ны қолдану тәртібі. Саладағы қарсылықтардан кейін ілгерілеу тоқтап қалды — әсіресе Coinbase бас директоры Брайан Армстронгтің стейблкоиндер мен токенделген акцияларға қатысты баптарды ашық сынауы — бұл екі партиялық қолдауды әлсіретті. Сенаттың ауыл шаруашылығы комитеті цифрлық активтер бойынша бөлек дауыс беру жоспарлап отыр (27 қаңтар 2026), бірақ сол нұсқа демократтардан қолдау таппайтын болып хабарлануда. Саудагерлер токенделген бағалы қағаздарға, стейблкоин шығаруына және биржалардың сәйкестігіне әсер ететін ұзақ мерзімді реттеуші белгісіздікті күтуі тиіс, бұл заңнама айқындалғанша негізгі токендер мен стейблкоиндер үшін құбылмалылықты арттыруы мүмкін. Саудагерлерге негізгі ұсыныстар: тәуекелді басқаруды күшейту, комитеттердің дауыс беруін және SEC/CFTC мен ірі биржалардың мәлімдемелерін бақылау, және кастодиалық сақтау, листинг немесе стейблкоин пайдалану бойынша қысқа мерзімді ережелер өзгеретінін болжауға болмайды.
Neutral
Кешігу және келіссөздердің жалғасуы бірден тыйым салатын немесе оңайлататын өзгеріс емес, ұзаққа созылған реттеуші белгісіздік тудырады. Қысқа мерзімде: белгісіздік әдетте трейдерлер саясаттық тәуекелді бағаға қосқанда құбылмалылықты арттырады — стейблкоиндер мен токенденген бағалы қағаздар кеңірек спредтер мен эпизодтық баға ауытқуларын көре алады. Нарық қатысушылары тәуекелді азайтуы, левереджді төмендетуі немесе күтілетін ережелерге байланысты өнімдерді іске қосуды тоқтатуы мүмкін. Ұзақ мерзімде: егер заң жобасы ақырында SEC/CFTC құзыретін және стейблкоин ережелерін теңдестірілген түрде айқындаса, бұл институционалдық қабылдауға және токенделген активтер нарықтарына оң әсер етуі мүмкін; керісінше, шектеу шаралары теріс әсер етуі мүмкін. Нәтиже әлі шешілмеген әрі прогресс тоқтап тұрғандықтан, бағаларға ең ықтимал таза әсер — нақты заңнамалық бағыт пайда болғанша бейтараптан араласқа дейін. Сондықтан трейдерлер тәуекелді басқарауды басымдыққа алуы, комитет дауыс беруі мен реттеуші сигналдарды бақылауы және қысқа мерзімде реттеу жеңілдейді немесе қатаңдайды деп болжаудан аулақ болуы тиіс.