Rang undang‑undang struktur pasaran kripto AS ditangguhkan ke akhir Feb–Mac; stablecoin, penandaan token & perpisahan SEC/CFTC masih belum diselesaikan
Rang undang-undang Senat AS untuk menetapkan peraturan struktur pasaran kripto telah ditangguhkan lagi, dengan penggubal undang-undang kini mensasarkan akhir Februari atau Mac untuk tindakan lanjut. Rundingan masih berlangsung mengenai peruntukan utama: pembahagian pengawasan SEC vs CFTC, peraturan untuk sekuriti ditokenkan, had ke atas pembayaran stablecoin, penjagaan dan operasi bursa, serta layanan DeFi. Perkembangan terhenti selepas bantahan dari industri — terutama kecaman terbuka CEO Coinbase Brian Armstrong terhadap peruntukan mengenai stablecoin dan ekuiti ditokenkan — yang melemahkan sokongan dua pihak. Jawatankuasa Pertanian Senat merancang undi berasingan mengenai aset digital (27 Jan 2026), tetapi versi itu dilaporkan tidak mendapat sokongan Demokrat. Pedagang mesti menjangkakan ketidakpastian regulatori yang berpanjangan yang menjejaskan sekuriti ditokenkan, penerbitan stablecoin dan pematuhan bursa, yang boleh meningkatkan ketidaktentuan harga untuk token utama dan stablecoin sehingga kejelasan perundangan tiba. Perkara utama untuk pedagang: kekalkan pengurusan risiko yang tinggi, pantau undian jawatankuasa dan kenyataan dari SEC/CFTC serta bursa besar, dan jangan menganggap perubahan peraturan jangka pendek untuk penjagaan, penyenaraian atau penggunaan stablecoin.
Neutral
Kelewatan dan rundingan yang berterusan mewujudkan ketidakpastian kawal selia yang berpanjangan dan bukannya perubahan segera yang mengharamkan atau membolehkan. Jangka pendek: ketidakpastian biasanya meningkatkan volatiliti ketika pedagang menetapkan harga risiko polisi — stablecoin dan sekuriti yang ditokenkan mungkin melihat spread lebih lebar dan turun naik harga episodik. Peserta pasaran mungkin mengurangkan pengambilan risiko, menurunkan leverage, atau menangguhkan pelancaran produk yang berkaitan dengan peraturan yang dijangka. Jangka panjang: jika rang undang-undang akhirnya memperjelaskan bidang kuasa SEC/CFTC dan peraturan stablecoin secara seimbang, ia boleh menjadi positif untuk penerimaan institusi dan pasaran aset yang ditokenkan; sebaliknya, peruntukan yang membataskan boleh menjadi negatif. Kerana hasilnya kekal tidak diselesaikan dan kemajuan tersekat, kesan bersih yang paling mungkin ke atas harga adalah neutral hingga bercampur sehingga arah perundangan yang konkrit muncul. Oleh itu pedagang harus mengutamakan kawalan risiko, mengikuti undian jawatankuasa dan isyarat pengawal selia, dan mengelak menganggap kelonggaran atau ketegasan pengawalseliaan dalam jangka masa terdekat.