Amerikaans wetsvoorstel voor cryptomarktstructuur uitgesteld tot eind feb–mrt; stablecoins, tokenisatie en SEC/CFTC-splitsing blijven onopgelost
Een wetsvoorstel in de Amerikaanse Senaat om de markstructuurregels voor crypto vast te leggen is opnieuw uitgesteld; wetgevers mikken nu op eind februari of maart voor verdere stappen. Onderhandelingenen lopen door over sleutelbepalingen: de verdeling van toezicht tussen de SEC en CFTC, regels voor getokeniseerde effecten, limieten op betalingen met stablecoins, custody en beursactiviteiten, en de behandeling van DeFi. De voortgang stokte na bezwaren uit de industrie — met name de openbare afwijzing door Coinbase-CEO Brian Armstrong van bepalingen over stablecoins en getokeniseerde aandelen — wat de bipartijpolitieke steun verzwakte. De Senaatscommissie voor Landbouw plant een aparte stemming over digitale activa (27 jan 2026), maar die versie zou naar verluidt geen steun van democraten hebben. Handelaren moeten rekening houden met aanhoudende regelgevende onzekerheid die invloed zal hebben op getokeniseerde effecten, uitgifte van stablecoins en naleving door beurzen, wat de volatiliteit van grote tokens en stablecoins kan vergroten totdat er wetgevende helderheid is. Belangrijke tips voor handelaren: handhaaf streng risicomanagement, volg comitéstemmen en verklaringen van SEC/CFTC en grote beurzen, en ga er niet van uit dat er op korte termijn regels veranderen met betrekking tot custody, notering of gebruik van stablecoins.
Neutral
De vertraging en de voortgaande onderhandelingen zorgen voor verlengde regulatoire onzekerheid in plaats van een onmiddellijke verbiedende of faciliterende verandering. Op korte termijn: onzekerheid vergroot doorgaans de volatiliteit omdat handelaren beleidsrisico inprijzen — stablecoins en getokeniseerde effecten kunnen bredere spreads en episodische prijsschommelingen zien. Marktdeelnemers kunnen minder risico nemen, de hefboom verlagen of productlanceringen die afhangen van verwachte regels pauzeren. Op lange termijn: als het wetsvoorstel uiteindelijk duidelijkheid schept over SEC/CFTC-jurisdictie en regels voor stablecoins op een gebalanceerde manier, kan dat positief zijn voor institutionele adoptie en markten voor getokeniseerde activa; omgekeerd kunnen beperkende bepalingen negatief uitpakken. Omdat de uitkomst onopgelost blijft en de voortgang stagneert, is het meest waarschijnlijke netto-effect op prijzen neutraal tot gemengd totdat er concrete wetgevende richting verschijnt. Handelaren zouden daarom prioriteit moeten geven aan risicobeheersing, commissiestemmingen en signalen van toezichthouders volgen, en vermijden aan te nemen dat er op korte termijn regelgevende verlichting of verscherping komt.