Projekt ustawy o strukturze rynku kryptowalut w USA przesunięty na koniec lut–mar; stablecoiny, tokenizacja i podział SEC/CFTC pozostają nierozwiązane
Projekt ustawy Senatu USA mający na celu ustalenie zasad struktury rynku kryptowalut został ponownie opóźniony; ustawodawcy celują teraz w koniec lutego lub marzec na dalsze działania. Trwają negocjacje nad kluczowymi postanowieniami: podział nadzoru między SEC i CFTC, zasady dotyczące tokenizowanych papierów wartościowych, limity płatności stablecoinami, kwestia powiernictwa (custody) i działalności giełd oraz traktowanie DeFi. Postęp utknął po sprzeciwach branży — w szczególności publicznej krytyce przepisów dotyczących stablecoinów i tokenizowanych akcji przez CEO Coinbase Briana Armstronga — co osłabiło poparcie bipartystyczne. Komisja Rolnictwa Senatu planuje odrębne głosowanie w sprawie aktywów cyfrowych (27 stycznia 2026), ale podobno ta wersja nie ma poparcia demokratów. Traderzy powinni spodziewać się przedłużającej się niepewności regulacyjnej wpływającej na tokenizowane papiery wartościowe, emisję stablecoinów i zgodność giełd, co może zwiększyć zmienność głównych tokenów i stablecoinów, dopóki nie pojawi się jasność ustawodawcza. Kluczowe wskazówki dla traderów: utrzymuj zaostrzone zarządzanie ryzykiem, monitoruj głosowania komisji i oświadczenia SEC/CFTC oraz dużych giełd, i nie zakładaj krótkoterminowych zmian zasad dotyczących powiernictwa, notowań czy użycia stablecoinów.
Neutral
Opóźnienie i trwające negocjacje tworzą przedłużoną niepewność regulacyjną, zamiast natychmiastowej zmiany zakazującej lub umożliwiającej. Krótkoterminowo: niepewność zazwyczaj zwiększa zmienność, gdy traderzy wyceniają ryzyko polityczne — stablecoiny i tokenizowane papiery wartościowe mogą odnotować szersze spready i okresowe wahania cen. Uczestnicy rynku mogą ograniczyć podejmowanie ryzyka, zmniejszyć dźwignię lub wstrzymać wprowadzanie produktów powiązanych z oczekiwanymi przepisami. Długoterminowo: jeśli projekt ustawy ostatecznie wyjaśni jurysdykcję SEC/CFTC i zasady dotyczące stablecoinów w sposób zrównoważony, może to być bycze dla adopcji instytucjonalnej i rynków aktywów tokenizowanych; odwrotnie, restrykcyjne przepisy mogą mieć charakter niedźwiedzi. Ponieważ wynik pozostaje nierozstrzygnięty, a postęp utknął, najbardziej prawdopodobny efekt netto na ceny to neutralny do mieszany, dopóki nie pojawi się konkretne kierownictwo legislacyjne. Traderzy powinni zatem priorytetowo traktować kontrolę ryzyka, śledzić głosowania w komisjach i sygnały regulatorów oraz unikać zakładania krótkoterminowej ulgi lub zaostrzenia regulacji.