การชำระบัญชี BTF ของ CoinShares กำหนดการจ่ายเงินสดและกำหนดเวลาสำหรับออปชัน
การชำระบัญชี BTF ของ CoinShares เสร็จสิ้นด้วยการชำระเป็นเงินสด โดย Options Clearing Corporation (OCC) ยืนยันการจ่ายเงิน 22.16255605 ดอลลาร์ต่อหุ้น มูลค่าเงินสดที่ปรับแล้วสำหรับสัญญาออปชันมาตรฐานแต่ละฉบับอยู่ที่ 2,216.26 ดอลลาร์ ซึ่งมาแทนความเสี่ยงจากการถือหน่วยลงทุนของกองทุนในรูปแบบเดิม
OCC ยังเลื่อนวันหมดอายุของออปชัน BTF ที่เดิมจะหมดอายุหลังวันที่ 20 พฤศจิกายน 2026 ให้มาเป็นวันดังกล่าว ส่วนวันหมดอายุที่เร็วกว่านั้นยังคงเดิม ออปชันแบบอเมริกันที่มีอยู่ยังสามารถใช้สิทธิได้ก่อนวันหมดอายุ โดยชำระราคาเสร็จภายในหนึ่งวันทำการ สัญลักษณ์ BTF ยังคงเดิม แต่สัญญาอ้างอิงกับเงินสดแทนกองทุนคริปโทที่ยังดำเนินงานอยู่
CoinShares ประกาศปิดกองทุนในเดือนกันยายน วันที่ 20 ตุลาคมเป็นวันซื้อขายวันสุดท้าย และมีแผนจะชำระบัญชีราววันที่ 21 ตุลาคม BTF ลงทุนเป็นหลักในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Bitcoin และ Ether โดยมีเงินสดและตราสารหนี้คุณภาพสูงรองรับ กองทุนไม่ได้ถือครองเหรียญทั้งสองโดยตรงในจำนวนที่เทียบเท่ากัน ณ วันที่ 20 ตุลาคม กองทุนรายงานสินทรัพย์ประมาณ 15.96 ล้านดอลลาร์
การชำระบัญชี BTF เป็นการจัดการภาระผูกพันที่เกี่ยวข้องกับกองทุนนี้โดยเฉพาะ ไม่ใช่ประกาศใหม่เกี่ยวกับการขาย Bitcoin หรือ Ether และไม่ใช่หลักฐานว่ามีเงินไหลออกจากผลิตภัณฑ์ทั้งหมดของ CoinShares
Neutral
นี่คือการอัปเดตเฉพาะเกี่ยวกับการยุติกองทุนและการชำระราคาอนุพันธ์ ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงปัจจัยพื้นฐานของ Bitcoin หรือ Ether การจ่ายเงินสดและการปรับวันหมดอายุเป็นวันที่ 20 พฤศจิกายน 2026 ช่วยชี้แจงว่าจะชำระสิทธิเลือกซื้อขาย BTF ที่ยังคงค้างอยู่อย่างไร การดำเนินการดังกล่าวไม่ได้สร้างอุปสงค์หรืออุปทานใหม่ในตลาดสปอต และการมีสถานะในสัญญาฟิวเจอร์สของกองทุนในอดีตก็ไม่เทียบเท่ากับการขาย BTC หรือ ETH ในปริมาณเท่ากันโดยตรง
ในระยะสั้น เทรดเดอร์ที่ถือสิทธิเลือกซื้อขาย BTF อาจต้องประเมินสถานะของตนใหม่ เนื่องจากขณะนี้สัญญาจะชำระด้วยเงินสดตามจำนวนที่กำหนดไว้ และวันหมดอายุในภายหลังถูกเลื่อนให้เร็วขึ้น เรื่องนี้อาจส่งผลต่อสภาพคล่อง การกำหนดราคา และการป้องกันความเสี่ยงของสัญญาเหล่านั้นโดยเฉพาะ ผลกระทบใด ๆ ควรกระจุกอยู่ในตราสารที่เกี่ยวข้องกับ BTF มากกว่าจะขยายไปทั่วตลาดคริปโต โดยทั่วไป การปิด ETF และการปรับสัญญาในลักษณะเดียวกันมักถูกมองว่าเป็นเหตุการณ์เฉพาะผลิตภัณฑ์ เว้นแต่จะเกิดขึ้นพร้อมกับกระแสเงินหรือสินทรัพย์ที่มีนัยสำคัญและตรวจสอบได้ หรือพัฒนาการด้านกฎระเบียบหรือตลาดในวงกว้าง
ในระยะยาว การปิดกองทุนสะท้อนให้เห็นความเสี่ยงด้านวงจรชีวิตและโครงสร้างของผลิตภัณฑ์การลงทุน รวมถึงกองทุนที่อิงกับสัญญาฟิวเจอร์ส แต่ไม่ได้บ่งชี้ด้วยตัวมันเองว่าอุปสงค์ต่อ Bitcoin หรือ Ether เปลี่ยนแปลงไป เทรดเดอร์ควรแยกกิจกรรมของหน่วยลงทุนและอนุพันธ์ออกจากกระแสในตลาดสปอต และติดตามตัวชี้วัดในวงกว้าง เช่น กระแสเงินของ ETF สถานะคงค้างของสัญญาฟิวเจอร์ส อัตรา funding และปริมาณการซื้อขาย ก่อนสรุปทิศทางตลาด