CoinShares wycofuje zgłoszenia dotyczące XRP, stakingu Solana i wniosków o ETF Litecoin, przechodząc na strategie wieloektywowe
CoinShares formalnie wycofał swoje wnioski o rejestrację amerykańskich spot ETF‑ów dla XRP, Solany (staking) i Litecoina i zwróci się od ETF‑ów kryptowalut na pojedyncze aktywo w stronę akcji kryptowalutowych, koszy tematycznych oraz aktywnych strategii wieloaktywowych. Wycofania —podpisane przez CFO firmy i złożone w SEC— nastąpiły po udanych amerykańskich debiutach spot ETF‑ów związanych z XRP i Solaną przez większych graczy (Grayscale, Bitwise, Canary Capital, REX‑Osprey), którzy pozyskali znaczne napływy i uczynili rynek ETF w USA wysoce konkurencyjnym z wąskimi trwałymi marżami. CEO Jean‑Marie Mognetti wskazał na nasilającą się konkurencję i ryzyko wojen cenowych erodujących marże jako powody, by unikać wejścia w przepełnione spoty jednego aktywa. CoinShares planuje skoncentrować się na produktach o wyższych marżach i strategiach szytych na miarę w ciągu najbliższych 12–18 miesięcy, w tym tematycznych koszach kryptowalut, produktach z ekspozycją na akcje oraz aktywnych strategiach łączących krypto z tradycyjnymi aktywami. Firma przygotowuje się również do planowanego debiutu na Nasdaq o wartości 1,2 mld USD poprzez fuzję SPAC, co prawdopodobnie wpłynęło na zmianę strategii. Reakcja rynku na wiadomość była umiarkowana: SOL i LTC spadły intraday o około 2%, podczas gdy XRP spadł poniżej 0,5%; CoinShares nadal zarządza około 10 mld USD AUM i utrzymuje silną obecność w Europie z wiodącym ETP Solana we Frankfurcie. Dla traderów: oczekujcie mniejszej bezpośredniej konkurencji w amerykańskich ETF‑ach ze strony CoinShares (co może nieznacznie zmniejszyć nową presję sprzedażową od dodatkowego uczestnika), krótkoterminowego ryzyka negatywnego sentymentu dla SOL i LTC oraz długoterminowej realokacji przepływów instytucjonalnych w kierunku produktów tematycznych, związanych z akcjami i wieloaktywowych, która może zmienić wzorce popytu na konkretne tokeny.
Bearish
Bezpośredni wpływ na cenę prawdopodobnie będzie negatywny dla wspomnianych tokenów jednokasetowych, szczególnie SOL i LTC. Wycofanie się CoinShares usuwa potencjalnego nowego uczestnika rynku amerykańskich spot ETF, który mógł wygenerować dodatkowe napływy zakupowe do XRP, SOL lub LTC. Wraz z wyjściem firmy z wyścigu o produkty jednego aktywa, natychmiastowa presja popytowa z tego kanału maleje; rynek jednak wycenił to jako umiarkowanie negatywne — SOL i LTC spadły około 2% intraday, a XRP spadł poniżej 0,5% po ogłoszeniu. Krótkoterminowo: traderzy mogą obserwować utrzymującą się łagodną presję spadkową lub zwiększoną zmienność dla SOL i LTC w miarę dostosowywania się ksiąg zleceń i przeszacowywania oczekiwanych przepływów przez algorytmy/dostawców płynności. Reakcja XRP jest mniejsza, biorąc pod uwagę już ustalone większe przepływy ETF. W średnim i długim terminie: zwrot CoinShares w kierunku strategii tematycznych, ekspozycji na akcje i strategii multi-asset może przekierować kapitał instytucjonalny z ETF-ów pojedynczych tokenów do produktów koszykowych lub hybrydowych, zmniejszając skoncentrowany popyt na poszczególne tokeny i potencjalnie tłumiąc czynniki napędzające rajdy związane z zatwierdzeniami ETF-ów pojedynczych aktywów. Z drugiej strony skoncentrowanie się na bardziej marżowych produktach szytych na miarę i notowaniu na Nasdaq może w późniejszym czasie wygenerować nowe pojazdy instytucjonalne, które wpłyną na popyt na tokeny w inny sposób (neutralnie do mieszanie). Ogólnie rzecz biorąc, efekt netto dla wymienionych tokenów jest niedźwiedzi w krótkim terminie i neutralny do mieszany w dłuższym terminie, w zależności od ewolucji wzorców alokacji instytucjonalnej.