CoinShares отзывает заявки по XRP, стейкингу Solana и заявкам на ETF Litecoin и переориентируется на мультиактивные стратегии
CoinShares официально отозвала свои заявки на регистрацию спотовых ETF в США для XRP, Solana (стейкинг) и Litecoin и откажется от ETF на отдельные криптоактивы в пользу криптоакций, тематических корзин и активных мультиактивных стратегий. Отзывы — подписанные финансовым директором компании и поданные в SEC — последовали за успешными запусками спотовых ETF по XRP и Solana в США более крупными игроками (Grayscale, Bitwise, Canary Capital, REX‑Osprey), которые привлекли значительные притоки и сделали рынок ETF США высококонкурентным с низкими устойчивыми маржами. Генеральный директор Жан‑Мари Моньетти назвал усиление конкуренции и риск ценовых войн, разрушающих маржи, причинами, по которым не стоит входить в переполненные спотовые фонды на один актив. CoinShares планирует сосредоточиться на продуктах с более высокой маржой и индивидуальных стратегиях в ближайшие 12–18 месяцев, включая тематические крипто‑корзины, продукты с акционерной экспозицией и активные стратегии, сочетающие крипто и традиционные активы. Компания также готовится к планируемому листингу на Nasdaq стоимостью $1,2 млрд через слияние со SPAC, что, вероятно, повлияло на стратегический сдвиг. Реакция рынка была умеренной: SOL и LTC снизились внутриденно примерно на 2%, а XRP упал менее чем на 0,5%; CoinShares по‑прежнему управляет около $10 млрд AUM и сохраняет сильные позиции в Европе с ведущим ETP на Solana во Франкфурте. Для трейдеров: ожидайте сокращения прямой конкуренции на рынке американских ETF со стороны CoinShares (что может слегка уменьшить дополнительное давление на продажи от нового участника), краткосрочный риск негативного сентимента для SOL и LTC и долгосрочную перераспределение институциональных потоков в сторону тематических, привязанных к акциям и мультиактивных крипто‑продуктов, что может изменить паттерны спроса на отдельные токены.
Bearish
Прямое ценовое влияние, вероятно, окажется негативным для упомянутых одноактивных токенов, особенно для SOL и LTC. Вывод CoinShares убирает потенциального нового участника в США с спотовым ETF, который мог бы породить дополнительные покупательские потоки в XRP, SOL или LTC. С уходом компании из гонки одноактивных продуктов немедленное давление спроса из этого канала сокращается; однако рынок оценил это как умеренно негативное — SOL и LTC упали примерно на 2% в течение дня, а XRP снизился менее чем на 0,5% после объявления. В краткосрочной перспективе: трейдеры могут наблюдать продолжающееся слабое нисходящее давление или повышенную волатильность для SOL и LTC, пока стаканы ордеров корректируются, а алгоритмы/поставщики ликвидности перепризначают ожидаемые потоки. Реакция XRP меньше из‑за уже установленных крупных потоков от действующих ETF. В средне- и долгосрочной перспективе: поворот CoinShares в сторону тематических стратегий, экспозиции к акциям и мультиактивных продуктов может перераспределить институциональный капитал от одноактивных ETF в корзинные или гибридные продукты, снижая концентрированный спрос на отдельные токены и потенциально ослабляя факторы роста, связанные с одобрением одноактивных ETF. В то же время фокус на более маржинальных кастомных продуктах и листинг на Nasdaq может позже породить новые институциональные инструменты, которые будут по‑иному влиять на спрос на токены (нейтрально — смешанно). В целом чистый эффект для перечисленных токенов — медвежий в краткосрочной перспективе и нейтрально/смешанный в долгосрочной, в зависимости от эволюции паттернов институционального распределения.