המחלוקת על אוצר Compound Foundation מגבירה את סיכון הממשל
קרן Compound נתונה לביקורת לאחר שהמירה 8.42 מיליון DAI מאוצר בשליטת DAO ל-USDC ולאחר מכן ל-COMP. כ-344,780 COMP הוחזרו לארנק מולטיסיג המקושר לקרן, זמן קצר לפני צילומי המצב הממשלתיים עבור הצעות 580 ו-582. הכספים מקורם בהצעה 536, שחייבה להשתמש בהם לתמיכה בתפעול הפרוטוקול, אסרה מסחר ספקולטיבי ושמרה על הבעלות של ה-DAO.
Bitquery אישרה במידה רבה את העסקאות על הבלוקצ'יין. קרן Compound מסרה כי העסקאות אושרו כדי לשמר את יכולת הממשל עבור תוכנית הפיתוח Compound V4, ששווייה כ-52 מיליון דולר, וכי הנכסים נותרו בבעלות ה-DAO ולא שימשו למימון הוצאות הקרן. החששות הקודמים התמקדו בעיתוי האצלת הכוח ובשאלה אם הנכסים תוארו באופן שגוי כ-DAI נזיל לאחר שהומרו ל-COMP.
המחלוקת התרחבה בהמשך לאחר שדווח כי המאשים ugurmersin קיבל תמיכה מארנקים המקושרים ללווייתן הממשל Humpy. Bitquery זיהתה 33 ארנקים קשורים השולטים בכ-1.61 מיליון קולות COMP. הגוש תמך בהמשך בהצעה 608, שנוסחה על ידי ugurmersin, ודחה את הצעה 609. ייתכן שרכישת האוצר סייעה להגן על הצעות 580 ו-582 מפני ביטול.
COMP ירד בתחילה בכ-1% לפני שהתאושש לכ-24.55 דולר. על הסוחרים לעקוב אחר ממשל Compound, תנועות ארנקים, ריכוז כוח ההצבעה, נזילות וכל פעולה משפטית או קהילתית. היסודות של Compound לא השתנו באופן מהותי, אך המחלוקת סביב הקרן עלולה להגביר את התנודתיות בטווח הקצר וליצור ל-COMP הנחת סיכון הקשורה לממשל.
Bearish
השפעת המחיר המיידית היא דובית, משום שהמחלוקת מגבירה את אי־הוודאות סביב הממשל של Compound, השליטה באוצר וריכוז כוח ההצבעה. COMP ירד בתחילה בכ־1%, מה שהצביע על תגובת שוק מוגבלת אך שלילית, אף שבהמשך התאושש לכ־24.55 דולר.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים לדרוש הנחת סיכון ממשל, במיוחד אם תנועות בארנקים, תוצאות הצעות או תגובות הקהילה יצביעו על ריכוז נוסף של כוח ההצבעה. צעדים משפטיים נוספים או מחלוקת נוספת עלולים גם להגביר את התנודתיות ולפגוע באמון השוק ב־COMP.
ההשפעה ארוכת הטווח עשויה להישאר מוגבלת אם הקרן תוכל להוכיח שהעסקאות אושרו, היו בבעלות ה־DAO ושימשו אך ורק לשימור יכולת הממשל עבור Compound V4. היעדר שינוי מיידי ביסודות המרכזיים של Compound והתאוששות הטוקן מפחיתים את הסבירות למכירת חיסול חריפה. עם זאת, עד להבהרת נהלי הממשל וניגודי העניינים, פרופיל הסיכון־תשואה של COMP נותר שלילי במידה מתונה.